Warren a Sanders se snaží zrušit pravidlo otevírající 401(k) systémům pro kryptoměny.

Senátoři Elizabeth Warren (@ewarren) a Bernie Sanders (@BernieSanders) stisknete tlačítko @USDOL zrušit navrhované pravidlo, které by správcům plánů 401(k) usnadnilo zahrnutí kryptoměn a dalších alternativních aktiv do penzijních nabídek. Oba senátoři tvrdí, že toto pravidlo zbavuje střadatele ochrany a tlačí je k rizikovějším a nákladnějším produktům.

Co pravidlo vlastně dělá

Návrh, který ministerstvo práce zveřejnilo 30. března, je omezenější, než kritici naznačují. Vytváří procesně založené bezpečné útočiště pro správce penzijních plánů, kteří do nabídek plánů 401(k) přidávají alternativní investice, včetně kryptoměn. Důležité je, že návrh ministerstva práce nevyžaduje, aby penzijní plány nabízely expozici v kryptoměnách. Upřesnil by, že správci mohou takové investice zvážit, pokud dojdou k závěru, že splňují požadavky ERISA na obezřetnost.

Hlavním problémem, na který se toto pravidlo zaměřuje, je riziko soudních sporů, nikoli právní zákaz. Správci penzijních plánů v současné době nemají zakázáno zahrnout kryptoměny nebo jiná alternativní aktiva do sestav 401(k). Překážkou je riziko soudních sporů. Podle zákona ERISA mohou být správci, kteří činí investiční rozhodnutí, jež vedou ke ztrátám, osobně odpovědní. Podle navrhovaného pravidla by správci plánů při výběru investičních alternativ museli objektivně, důkladně a analyticky zvážit faktory, jako je výkonnost, poplatky, likvidita, ocenění, výkonnostní benchmarky a složitost.

Toto pravidlo navazuje na výkonný příkaz prezidenta Trumpa, který nařizuje federálním agenturám rozšířit přístup k důchodovému zabezpečení i na alternativní aktiva. Ministerstvo práce loni v květnu zrušilo předchozí pokyny, které nabádaly správce, aby před přidáním kryptoměn do penzijních plánů postupovali „extrémně opatrně“. Trumpův výkonný příkaz šel ještě dále a požadoval, aby s digitálními aktivy bylo zacházeno stejně jako s jinými investičními možnostmi.

Politické a průmyslové bojové linie

Warrenová patřila mezi nejhlasitější odpůrce tohoto pravidla. Poukázala na výzkum Úřadu pro odpovědnost vlády USA, který zjistil, že kryptoaktiva mají „jedinečnou volatilitu“ a chybí jim spolehlivé metody pro předpovídání výnosů, a poznamenala, že Bitcoin se vychýlil z více než 126 000 dolarů na svém vrcholu v říjnu 2025 na zhruba 70 000 dolarů na začátku února 2026.

Kryptoměnový průmysl se brání. Asociace Blockchain uvedla, že navrhované pravidlo posiluje dlouhodobý princip ERISA: že správci by měli posuzovat investice prostřednictvím obezřetného rozhodovacího procesu, spíše než upřednostňováním nebo vylučováním konkrétních tříd aktiv. Američané, kteří si spoří na důchod, by neměli mít blokován přístup k investičním možnostem digitálních aktiv jen proto, že daná třída aktiv souvisí s kryptoměnami, argumentovala skupina v dopise s komentářem zaslaném ministerstvu práce 1. června.

Dokonce i někteří právní experti jsou skeptičtí ohledně krátkodobého dopadu tohoto pravidla. „Zůstáváme skeptičtí, že to povzbudí správce penzijních fondů k zahrnutí alternativ do plánů 401(k), dokud se soudy neshodnou na tom, že toto znění chrání poradce před soudními spory,“ uvedl Jaret Seiberg, analytik finančních služeb a bytové politiky ve společnosti TD Cowen, a dodal, že „než uvidíme skutečný dopad, může to trvat několik let.“ Více než 90 milionů Američanů má účty, na které se návrh vztahuje.

Zdroje:
Ministerstvo práce USA: Navrhované pravidlo o fiduciárních povinnostech při výběru určených investičních alternativ
CoinDesk: Změna pravidel v USA může kryptoměnám otevřít biliony fondů 401(k)
CNBC: Ministerstvo práce navrhlo alternativní pravidlo pro aktiva 401(k)