95 % bitcoinů již vytěženo: Blíží se šok z nabídky?

Ano, a čísla hovoří přesvědčivě. K 4. březnu 2026 bylo vytěženo přibližně 19.99 milionu BTC, což představuje 95.22 % z 21 milionů hard capitu. 20miliontý bitcoin se očekává během několika dní, což je poprvé v historii Bitcoinu, kdy zbývající zásoba klesne pod 1 milion BTC. Během příštích 114 let zbývá vytěžit necelých 1.003 milionu.

Jak blízko je milník 20 milionů?

Při současné odměně 3.125 BTC za půlení bloku a průměru 144 bloků denně síť produkuje zhruba 450 BTC denně. Vzhledem k tomu, že do hranice 20 milionů zbývá přibližně 2 400 až 3 000 BTC, je tento milník při současném tempu emise dosažen za méně než týden.

Jak vypadá zbývající harmonogram dodávek?

Konečný 1 milion BTC nedorazí rychle. Harmonogram emisí je deterministický a s každým halvingem se zpomaluje.

Klíčové milníky v budoucnu:

• Teď: ~450 BTC vytěženo denně, roční míra inflace ~0.82 %
• Duben 2028: Další halving snižuje odměnu za blok na 1.5625 BTC
• Leden 2035: Předpokládá se, že bude vytěženo 99 % veškerého bitcoinu
• ~2140: Poslední Bitcoin je fakticky vydán

Prvních 20 milionů BTC trvalo 17 let (2009 až 2026). Posledního 1 milionu bude potřeba více než století.

Existuje skutečně riziko nabídkového šoku?

Hlavní údaj o nabídce těžby podceňuje, jak omezený je skutečný objem volně ložených akcií.

Ztracené a nelikvidní mince

Odhady konzistentně uvádějí 3 až 4 miliony BTC jako trvale nedostupných: ztracené klíče, neaktivní peněženky a mince z rané těžby, které se nikdy nepohnou. To zahrnuje zhruba 1 milion BTC připisovaných Satoshimu Nakamotovi, které zůstávají nedotčené od prvních bloků Bitcoinu a jsou všeobecně považovány za nadobro pryč. Dohromady to představuje 15 až 20 % celkové nabídky, která byla fakticky navždy odstraněna z oběhu.

Navíc data o on-chainu od Glassnode uvádějí nelikvidní nabídku zhruba na 13.5 až 14 milionů BTC, mincí držených dlouhodobě nebo v chladném skladu, což představuje 67 až 72 % veškeré vytěžené bitcoiny. Skutečně likvidní, aktivně cirkulující nabídka je mnohem menší, než naznačuje úvodní číslo 19.99 milionu.

Institucionální poptávka vs. denní emise

Zde se argument šoku z nabídky vyostřuje. Americké spotové bitcoinové ETF drží dohromady čistá aktiva v hodnotě 87.58 miliardy dolarů, což odpovídá 6.42 % celkové tržní kapitalizace bitcoinu k 3. březnu. Denní nová nabídka z těžby má v současných cenách hodnotu zhruba 33 milionů dolarů. V dnech aktivního přílivu toto číslo rychle překonává: jen 3. března došlo k čistému přílivu ETF ve výši 225.15 milionu dolarů, což absorbovalo ekvivalent zhruba pětidenní produkce těžby v jedné seanci.

Objevte slibné projekty...

Slibné projekty...

(Inzerát)

Článek pokračuje...

Další vrstvu tvoří firemní pokladniční dluhopisy. Celkové firemní bitcoiny v držení napříč pokladničními dluhopisy přesahují 2 miliony BTC.

Denní emise: 450 BTC. Čistá aktiva ETF: 87.58 miliard dolarů. Matematika není nijak složitá.

Zaručuje nedostatek cenový pohyb?

Ne automaticky. Omezení nabídky jsou jednou z proměnných. Poptávka se musí udržet nebo růst, aby se nedostatek promítl do cenového tlaku. Do toho vstupují makroekonomické podmínky, regulační změny a širší chuť k riziku.

Čísla potvrzují, že strukturální nabídková strana bitcoinové rovnice se zpřísňuje podle pevného a transparentního harmonogramu. Zbývající emise jsou skromné, zmenšují se a stále více je zastíněna institucionální akumulací. Zda to vyvolá šok nebo pomalý pokles, závisí na straně poptávky. Strop nabídky se nemění.

20miliontý Bitcoin je téměř tady. Poslední dorazí až v roce 2140.

Zdroje:

• Clark Moody Bitcoin Dashboard - Údaje o nabídce a emisí bitcoinů v reálném čase
• Sledovač dodávek Bitbo.io - Nabídka těžby v reálném čase a odpočítávání do poloviny
• Glassnode - 78 % bitcoinové nabídky není likvidní - Metodika a data o nabídce nelikvidních a dlouhodobých držitelů v řetězci
• CoinMarketCap - Bitcoin - Cirkulující data o nabídce a tržní kapitalizaci
• SoSoValue - Dashboard Bitcoin ETF - Denní čistý příliv ETF a celková čistá aktiva