Toky ETF se obrátily k medvědímu trendu, BTC klesl pod 66 000 dolarů

Americké spotové ETF fondy Bitcoin a Ethereum ztratily 11. února dohromady 405 milionů dolarů, čímž ukončily krátkou třídenní sérii přílivu. Produkty Bitcoin se na tomto úbytku podílely ve výši 276.3 milionu dolarů, zatímco ETF fondy Ethereum ztratily 129.18 milionu dolarů.

K obratu dochází v nepříjemné době. Bitcoin se k 12. únoru obchoduje za přibližně 65 604 dolarů, což je hluboko pod psychologickou hranicí 70 000 dolarů, kterou býci nedokázali znovu získat. Ethereum se nachází poblíž 1 918 dolarů, hluboko pod průměrným vstupním bodem držitelů ETF.

Jak špatný je celkový obraz?

Jeden červený den sice trend nevytvoří, ale při oddálení čísla vypovídají horší příběh. Investoři mezi listopadem 2025 a lednem 2026 vybrali ze spotových bitcoinových ETF přibližně 5.7 miliardy dolarů, přičemž jen v lednu se čistý odliv pohyboval přes 1.9 miliardy dolarů. Klouzavé 30denní toky u bitcoinových produktů se pevně dostaly do záporných hodnot, což představuje nejdelší trvalé období odlivů od spuštění těchto fondů.

Bitcoinové spotové ETF stále drží celková čistá aktiva v hodnotě 85.76 miliardy dolarů z kumulativního čistého přílivu ve výši 54.72 miliardy dolarů, což představuje 6.35 % tržní kapitalizace Bitcoinu. Čísla pro Ethereum jsou menší, ale stále významná: čistá aktiva v hodnotě 11.27 miliardy dolarů z kumulativního přílivu ve výši 11.75 miliardy dolarů, což pokrývá 4.78 % tržní kapitalizace ETH. Kapitálová základna se sice nezhroutila, ale kohoutek teče opačným směrem.

Produkty zaměřené na Ethereum zaznamenaly ve stejném období výběr více než 1.5 miliardy dolarů. Analytici poznamenávají, že ačkoli jednotlivé seance stále občas vykazují pozitivní toky, tyto zelené dny nestačily k vyrovnání širší vlny prodejů a snižování zadlužení.

Kde to vede pro držitele ETF?

Analytik Bloomberg ETF James Seyffart odhadl průměrnou nákladovou základnu pro držitele ETF Ethereum na přibližně 3 500 dolarů, což je při současných cenách zhruba 45% ztráta. Investoři do Bitcoin ETF jsou na tom ve srovnání s tím lépe, ale stále trpí poklesem o 18 % oproti nákladové základně poblíž 83 983 dolarů.

Navzdory těmto ztrátám mnoho Ethereum Držitelé akcií zřejmě sedí na místě. Čistý příliv klesl z přibližně 15 miliard dolarů na méně než 12 miliard dolarů, ale tempo odkupů vykázalo určitou odolnost. Seyffart to označil za „mnohem horší výprodej než u bitcoinových ETF v relativním smyslu, ale stále se jedná o docela slušné diamantové ruce ve velkém schématu (prozatím)“.

Kam směřuje kapitál?

Zlaté ETF fondy dosáhly rekordní poptávky, přičemž aktiva ve správě dosáhla 559 miliard dolarů po ročním přílivu 89 miliard dolarů v roce 2025. Tento kontrast zdůrazňuje jasný posun v institucionálním apetitu k riziku, kdy se kapitál přesouvá z volatilních digitálních aktiv do zavedených uchovatelů hodnoty.

Tento obranný postoj je v souladu s tím, co říká cenová dynamika. Bitcoiny Konsolidace pod 70 000 USD v kombinaci s klesající likviditou a realizovanými ztrátami na celém trhu vede některé analytiky k předpovědím, že by se boční pohyb mohl protáhnout až do poloviny roku 2026.

Objevte slibné projekty...

Slibné projekty...

(Inzerát)

Článek pokračuje...

Co by zvrátilo trend?

Pozorovatelé trhu poukazují na trvalý denní příliv investic do bitcoinových produktů přesahující 100 milionů dolarů jako signál, že se sentiment skutečně změnil. Do té doby data slibují opatrnost. Širší sentiment ohledně rizika, očekávání úrokových sazeb a úroveň volatility budou hrát roli při určování, zda se institucionální kapitál vrátí do krypto ETF, nebo se bude nadále přesouvat do tradičních aktiv.

Prozatím je poselství z dat o tocích jasné: velké peníze hrají obranu.

Zdroje:

• SoSoValue — Data o tocích spotových bitcoinových a ethereových ETF v USA v reálném čase, kumulativní čistý příliv a sledování celkových čistých aktiv.
• CoinMarketCap — Aktuální data o cenách Bitcoinu a Etherea k 12. únoru 2026.
• Sherwoodské zprávy — Zprávy o nákladech držitelů ETF, nerealizovaných ztrátách a pozici investorů do Etherea prostřednictvím analytika Bloombergu Jamese Seyffarta.
• AInvest — Analýza testu likvidity bitcoinového ETF z roku 2026, institucionálních toků a prahů pro zotavení.
• AInvest — Data o rekordní poptávce po zlatých ETF, spravovaných aktivech ve výši 559 miliard dolarů a ročním přílivu 89 miliard dolarů v roce 2025.
• Investing.com — Tržní výhled konsolidace ceny bitcoinu a předpokládaný boční pohyb do poloviny roku 2026.
• Světová rada zlata — Primární zdroj záznamů o přílivu zlata do ETF a údajů o globálních držbách za rok 2025.