Zakladatel Cardana kritizuje zákon Crypto CLARITY: „Hrozný odpadkový zákon“

Zákon o jasnosti trhu s digitálními aktivy (Digital Asset Market Clarity Act) dává Komisi pro cenné papíry (SEC) neomezenou moc nad každým novým americkým krypto projektem a nedělá nic pro... DeFiTo je argument, který Charles Hoskinson přednesl 3. března 2026 v živém vysílání s názvem „HR 3633 a idiocie mas" a on se nezdržel. Ten Cardano Zakladatel a generální ředitel IOHK se řádek po řádku rozepsal nad návrhem zákona a označil ho za „hrozný odpadkový návrh zákona“, který by novým projektům uzamkl status cenných papírů, zatímco zavedená jména jako Cardano a Ethereum by se mohla vyhnout mezeře v legislativě.

Vysílání, zveřejněné na X a Youtube, nasbíral během několika hodin desítky tisíc zhlédnutí. Virální klipy zachytily Hoskinsonovo nejotevřenější shrnutí: „Asi prostě musíme schválit ten hrozný, mizerný zákon, který ze všeho automaticky udělá cenný papír. Tohle NENÍ dobrý zákon. Pokud to začíná jako cenný papír, co jim brání v tom, aby si to jako cenný papír ponechali navždy?"

Co je zákon CLARITY?

Návrh zákona HR 3633, o jasnosti trhu s digitálními aktivy z roku 2025, prošel Sněmovnou v červenci 2025 se silnou podporou obou stran, 294 hlasy proti 134. V jednáních Senátu zůstává zastaven poté, co propásl termín v Bílém domě 1. března, přičemž primární blokáda stále přináší výnosné stablecoiny. Chtějí je společnosti Circle a Coinbase.

Uvedeným cílem návrhu zákona je ukončit regulační šedou zónu, která po léta definovala americké kryptoměny. Rozděluje dohled mezi CFTC, která by se zabývala digitálními komoditami a decentralizovanými aktivy, a SEC, která si ponechává jurisdikci nad počátečním získáváním finančních prostředků a cennými papíry. Tokeny vypouštěné centralizovanými týmy začínají jako „aktiva investičních smluv“, klasifikovaná jako cenné papíry, a později musí požádat o přechod na status komodity, jakmile je blockchain považován za dostatečně decentralizovaný.

Proč to Hoskinson nazývá pastí

Hoskinson strávil celé vysílání procházením návrhu zákona část po části. V místnosti strávil tři roky vyjednávání a spolupracoval s personálem senátora Lummise od návrhu zákona FIT21 v roce 2022. Sledoval, jak 137 pozměňovacích návrhů zrušilo ochranu developerů. Podle jeho názoru zbyla byrokratická zbraň, kterou může SEC použít proti jakémukoli projektu, který se jí nelíbí.

Jeho hlavní námitka: všechno začíná jako cenný papír automaticky. Aby se projekt vyhnul této klasifikaci, musí podat žádost u SEC a přesvědčit agenturu, že již nesplňuje podmínky. Rozhoduje SEC. Žádné nezávislé posouzení. Žádný objektivní práh. Agentura vystupuje jako soudce, porota a kat.

Hoskinson dále stanovil čtyři specifické útočné vektory, které by mohla SEC nasadit prostřednictvím tvorby pravidel:

Objevte slibné projekty...

Slibné projekty...

(Inzerát)

Článek pokračuje...

• Past na čas střelby. Návrh zákona dává Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) 60 dní na odpověď na žádost o absolvování, ale nestanovuje, kdy tato lhůta začíná běžet. SEC může definovat „úplnost“ dle libosti, vydat dopisy o nedostatcích v 59. den a restartovat běh lhůty na dobu neurčitou. Stejný postup použil stát New York u BitLicense.
• Past kriminalizace open-source. Návrh zákona chrání formální DAO, ale nedefinuje hranici mezi chráněnou decentralizací a zakázanou společnou kontrolou. Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) by mohla definovat koordinaci tak, aby zahrnovala sdílení repozitáře GitHub, koordinaci časových harmonogramů aktualizací nebo účast ve stejném veřejném Discordu, čímž by se prakticky jakýkoli společný vývoj stal zátěží.
• Past nemožného důkazu decentralizace. Aby projekt mohl postoupit do této kategorie, musí prokázat, že žádný skutečný vlastník nekontroluje více než 20 % podílu v síti. To vyžaduje dokumentaci KYC u anonymních peněženek nebo certifikaci od forenzních auditorů blockchainu registrovaných u SEC, což je kategorie, kterou SEC zatím pro registraci neotevřela. Dodržování předpisů je strukturálně nemožné.
• Past atribuce hodnoty. Návrh zákona říká, že token se kvalifikuje jako komodita, pokud je jeho hodnota odvozena ze skutečného využití blockchainu, nikoli ze spekulací. Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) má na starosti definování, jak to měřit. Hoskinsonův výklad: každá kryptoměna, včetně Bitcoinu, by nesplňovala seriózní požadavky tohoto standardu.

"Tohle jsem já, jen tak mimochodem, jak se na účet dívám už pár minut.„,“ řekl Hoskinson.Chápete, že nepřátelská SEC, tohle je jen mokrý sen?"

Rozpad odvětví: Hoskinson vs. Garlinghouse

Vysílání bylo částečně reakcí na generálního ředitele společnosti Ripple Brada Garlinghouse, který veřejně prohlásil, že „Lepší špatný účet než žádný.„Garlinghouse dává zákonu CLARITY 90% šanci, že bude schválen do dubna, a definuje volbu jako jasnost versus pokračující chaos. Technický ředitel společnosti Ripple David Schwartz se s tímto názorem vyjádřil a označil suboptimální rámec za vhodnější než regulační mezeru.“

Hoskinson tuto logiku odmítá poukázáním na to, kdo platí cenu. Projekty, u kterých již byly schváleny spotové ETF před lednem 2026, včetně XRP, jsou považovány za „grandfathers“ (připravené k platbě). Solana, Ethereuma Cardano. Projdou bránou bez ohledu na to, jak dopadne tvorba pravidel. Náklady na špatný návrh zákona hradí výhradně každý projekt, který po něm přijde.

"V praxi to bude tak, že dědeček bude v top 10 projektech, které existují už dlouho.„,“ řekl Hoskinson.Cardano, tohle na to nemá vliv. Ale každý nový blockchainový projekt, který se bude hýbat, musí být zařazen na černou listinu Spojených států a růst mimo Spojené státy."

Průmysl, který se do tohoto boje pustí, je roztříštěný. Coinbase stáhla podporu. stabilní koňak pravidla. Banky usilovně lobbují za svá preferovaná ustanovení. Do Senátu se nedostane žádný jednotný blok.

Politické riziko, které nikdo nezahrnuje do ceny

Hoskinsonův delší argument se týká toho, co se stane, když se změní politické prostředí. Demokraté již kandidují na platformě „kryptoměna rovná se korupce“, která propojuje toto odvětví s Trumpovými osobními kryptoměnovými aktivy a World Liberty Financial. Pokud demokraté v roce 2026 znovu získají Sněmovnu reprezentantů a v roce 2028 Bílý dům, Gensler 2.0 by zdědil HR 3633, přičemž veškerá pravidla by teprve měla být napsána.

"Špatný návrh zákona zakotvuje v zákoně všechno, co se Gary Gensler snažil s průmyslem udělat.„,“ řekl Hoskinson.Prostřednictvím tvorby pravidel se může stát hrůzostrašným a zneužitým jako zbraň."

Zákon o finanční ochraně spotřebitelů (Consumer Financial Protection Act), schválený za Obamy v roce 2010, stále vytváří nová pravidla i po 15 letech. Hoskinsonův argument: tvorba pravidel nekončí schválením zákona. Právě tam začíná skutečný boj a v současné době v zákoně HR 3633 neexistuje žádná zábrana, která by zabránila tomu, aby se tento proces obrátil proti danému odvětví.

Co chce Hoskinson místo toho

Jeho alternativou není upustit od legislativy. Jde o to začít s rámcem založeným na principech, který automaticky neklasifikuje vše jako cenný papír, který modernizuje zákon o burze cenných papírů tak, aby zohledňoval zveřejňování informací založené na blockchainu, a který zahrnuje objektivní standardy decentralizace. Navrhl zapojit NIST do vytvoření měřitelného indexu decentralizace, tedy třetí stranu bez finančního podílu, aby se zavedla určitá objektivita. I to bylo z návrhu zákona vynecháno.

"Nevěříš mi? Přečti si účet," řekl na konci vysílání.Začněte od zdrojového materiálu. HR 3633 a položte otázku: pokud to začíná jako cenný papír, co jim brání v tom, aby si to jako cenný papír ponechali navždy?"

Boj v Senátu stále probíhá. Termín 1. března, který Bílý dům nastolil, prošel bez usnesení. Toto období trvá zhruba do srpna 2026, po kterém by republikáni mohli ztratit většinu a politická matematika se zcela změní. Pro Hoskinsona je právě tato naléhavost problémem. Používá se k urychlenému schválení zákona, který obchoduje s krátkodobým výnosem stablecoinů za dlouhodobou regulační expozici vůči všemu ostatnímu.

Zdroje

• Charles Hoskinson na X — Původní příspěvek od Hoskinsona v reakci na debatu o zákonu CLARITY
• Celý Hoskinsonův přenos na YouTube — Dokončete stream „HR 3633 a idiocie mas“
• Text faktury HR 3633 — Zákon o jasnosti trhu s digitálními aktivy z roku 2025, oficiální stránka Congress.gov