Nově spuštěná Bitcoin Staking ETP na Core Setu připraví cestu pro stakingové ETF

Spuštění a Stakování bitcoinů na burzovně obchodovaném produktu (ETP) Uvedení akcií společnosti Core na londýnskou burzu cenných papírů v září 2025 vyvolalo ve finančních kruzích diskuse o možnosti vzniku podobného burzovně obchodovaného fondu (ETF) s možností stakingu. 

Tato ETP, vyvinutá ve spolupráci se společností Valour, dceřinou společností DeFi Technologies, umožňuje investorům sledovat cenu Bitcoinu a zároveň dosahovat výnosů prostřednictvím sázení na Core Chain. CoreDAO sám uvedl v nedávné prohlášení o X že stakingové ETF představují další fázi po spotových bitcoinových ETF, spolu se strukturovanými produkty a rozšířenými trhy s deriváty. 

Tento vývoj je v souladu s probíhajícím úsilím o integraci Bitcoinu do mechanismů generujících výnosy, ačkoli před vznikem stakingového ETF přetrvávají regulační a technické překážky.

Podrobnosti o ETP pro staking bitcoinů

Bitcoin staking ETP, kótovaný na Londýnské burze cenných papírů, představuje první integraci technologie CoreDAO do regulovaných finančních produktů. ETP, vydaný společností Valour, sleduje tržní cenu Bitcoinu a zahrnuje výnosy ze stakingu z Core Chainu. Investoři mohou stakingovat zabalené Bitcoiny bez převodu úschovy, a to pomocí funkce časového zámku CheckLockTimeVerify (CLTV) u Bitcoinu k zabezpečení aktiv ve vlastních peněženkách.

Výnosy z tohoto stakingového procesu jsou distribuovány v tokenech CORE s ročním výnosem 5.65 % k květnu 2024. Produkt splňuje regulační standardy, což umožňuje jeho zpřístupnění institucionálním i retailovým investorům prostřednictvím burzy. Aktiva jsou uložena v chladných peněženkách spravovaných správci, jako jsou BitGo, Copper nebo Hex Trust. ETP má poplatek za správu ve výši 1.9 %, který pokrývá provozní náklady spojené se stakingovým mechanismem.

Objevte slibné projekty...

Slibné projekty...

(Inzerát)

Článek pokračuje...

Tato ETP staví na modelu ne-custodiálního stakingu CoreDAO, kde Bitcoin zůstává pod kontrolou investora během stakingového období. Minimální doba uzamčení stakovaného Bitcoinu je 24 hodin, po které lze aktiva zrušit. CoreDAO navíc nabízí... Možnost duálního sázení, kde kombinace Bitcoinu s tokeny CORE může zvýšit výnosy. CoreDAO také představil lstBTC, likvidní stakingový token vyvinutý ve spolupráci s partnery jako Maple Finance, BitGo, Copper a Hex Trust. Tento token umožňuje, aby stakovaný Bitcoin zůstal obchodovatelný a použitelný jako kolaterál, což zvyšuje likviditu v rámci systému.

Rozdíly mezi ETP a ETF

ETP a ETF sdílejí podobnosti, ale liší se strukturou a regulací. ETP zahrnují řadu cenných papírů, které se obchodují na burzách a sledují podkladová aktiva nebo indexy, včetně dluhopisů a strukturovaných produktů. Do této kategorie spadá ETP pro staking Bitcoinu s technologií CoreDAO, která umožňuje komplexní funkce, jako jsou výnosy ze stakingu.

ETF jsou naopak specifickým typem ETP, které se řídí přísnějšími pravidly, jako je například americký zákon o investičních společnostech z roku 1940. Obvykle sledují indexy nebo koše aktiv s nižšími poplatky a širší dostupností prostřednictvím makléřských účtů. Spotové bitcoinové ETF, schválené americkou Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC) v lednu 2024, nashromáždily Aktiva 136 miliard USD do září 2025, ale zaměřit se výhradně na sledování cen bez prvků sázení.

Evropské trhy často upřednostňují ETP pro kryptoměny kvůli flexibilnější regulaci, zatímco americké ETF vyžadují přísné dodržování úschovy a ochrany investorů. Tyto rozdíly znamenají, že přechod stakingového modelu společnosti Core z ETP na ETF by znamenal přizpůsobení se zvýšené kontrole, zejména pokud jde o generování výnosů a bezpečnost aktiv.

Proveditelnost Bitcoinu nebo CORE Staking ETF

Poptávky na trhu

Institucionální investoři, včetně penzijních fondů a správců majetku, projevují rostoucí zájem o kryptoměnové produkty, které nabízejí příjmové toky srovnatelné s tradičními dividendami nebo dluhopisy. Konsenzus Bitcoinu o důkazu práce (proof-of-work) inherentně nepodporuje staking, na rozdíl od sítí proof-of-stake, jako je Ethereum. CoreDAO to řeší tím, že umožňuje Bitcoinu účastnit se validace proof-of-stake v Core Chainu a generovat výnosy prostřednictvím odměn validátorů.

Spuštění ETP navazuje na trend pozorovaný v roce 2022, kdy Ethereum přešlo na proof-of-stake, což podpořilo příliv stakingových produktů. V Evropě si ETP pro aktiva jako Ethereum, Solana a dokonce i memecoiny, jako je Dogecoin, získaly na popularitě, což naznačuje vnímavý trh pro výnosné bitcoinové instrumenty.

Technologická proveditelnost

Infrastruktura Core podporuje potenciální integraci ETF. Non-custodial staking využívá Bitcoin CLTV k dočasnému uzamčení aktiv bez kontroly třetí strany, čímž snižuje rizika spojená s úschovou. Token lstBTC zajišťuje, že stakovaná aktiva zůstanou likvidní a splňují tak požadavky na likviditu ETF.

Model Dual Staking zvyšuje flexibilitu zvýšením výnosů při spárování tokenů CORE s Bitcoinem. Ekosystém CoreDAO také zahrnuje integrace posilující jeho technické základy. Nadcházející aktualizace Fusion si klade za cíl zlepšit možnosti re-stakingu napříč partnerskými řetězci, což by potenciálně mohlo posílit kompatibilitu ETF.

Regulační aspekty

Ve Spojených státech znamenalo schválení spotových bitcoinových ETF Komisí pro cenné papíry (SEC) pokrok; zavedení funkcí stakingu však s sebou přináší složitosti. Mezi obavy patří sankce pro validátory (slashing), centralizační rizika a problémy s likviditou související s odkupem. 

Evropští regulátoři, jako například britský Úřad pro finanční etiku (Financial Conduct Authority) a německý BaFin, schválili podobné produkty, včetně ETP pro staking Etherea, jako je ET32 od Bitwise. Toto prostředí usnadnilo zalistování ETP poháněného platformou Core, což naznačuje méně překážek pro ETF. Návrhy na americké ETF pro staking Etherea, jako například návrh podaný společností 21Shares v únoru 2025, by mohly vytvořit precedenty. 

Spuštění ETF REX-Osprey pro staking Etherea v USA dále naznačuje vyvíjející se přijetí této technologie, ačkoli Bitcoin ji odlišuje povahou Proof-of-Work. Na druhou stranu by Core mohlo být v nejbližší budoucnosti proveditelné. 

Příležitosti pro rozvoj

ETP poskytuje ověřený rámec, který by se mohl rozšířit i na ETF, zejména v Evropě, kde jsou regulační cesty jasnější. Institucionální přijetí Bitcoinu, jak je patrné ze zařazení společnosti BlackRock do jejích portfolií iShares v hodnotě 58 miliard dolarů, podtrhuje poptávku po výnosových opcích.

Partnerství CoreDAO s depozitáři a rostoucí podíl přesahující 2 900 bitcoinů ji navíc dobře staví do popředí pro škálování. Ne-depozitní přístup zmírňuje běžné obavy ohledně ETF a úspěch v Evropě by mohl ovlivnit americké regulační orgány.

Do budoucna se staking ETF považuje za následný vývoj po spotových bitcoinových ETF. Metriky ekosystému, včetně více než 4 800 stakedovaných bitcoinů, 19 milionů unikátních adres a významných transakcí od jeho vzniku, demonstrují schopnost platformy podporovat takové expanze v rámci DeFi aplikací, jako jsou decentralizované burzy a úvěrové protokoly.

Zdroje

• Valour debutuje s Bitcoin Staking ETP na londýnské burze: https://www.coindesk.com/markets/2025/09/19/valour-debuts-bitcoin-staking-etp-on-london-stock-exchange-in-move-outside-mainland-europe 
• Jádro DAO: https://coredao.org/ 
• Aktiva spotového bitcoinového ETF pod správou: https://www.theblock.co/data/etfs/bitcoin-etf/spot-bitcoin-etf-assets 
• Přijetí ETF v Severní Americe: https://www.chainalysis.com/blog/north-america-crypto-adoption-2025/ 
• Core spouští duální sázení: https://news.bitcoin.com/core-launches-dual-staking-with-fusion-upgrade-for-enhanced-btc-yields/ 
• V USA byl spuštěn ETF pro staking Etherea REX-Osprey: https://www.businesswire.com/news/home/20250925055445/en/REX-Osprey-Launches-First-Ethereum-Staking-ETF-in-the-US