CZ přiznává, že si není jistý bitcoinovým supercyklem: Zde je důvod

Bývalý generální ředitel Binance Changpeng Zhao se vrátil zpět odvážná předpověď že Bitcoin v roce 2026 vstoupí do supercyklu. Během víkendu Sezení AMACZ účastníkům řekl, že si již není jistý několikaletým býčím růstem, který předpovídal jen o několik týdnů dříve.

Následuje obrat Bitcoinstrmý pokles na 75 000 dolarů a vlna likvidací, která zničila téměř 2.5 miliardy dolarů v pákových pozicích. 

„Před pár týdny jsem si byl ohledně supercyklu velmi jistý. Ale teď se vším tím pochybováním si nejsem jistý,“ přiznal CZ a jako hlavní faktor zesilující paniku na trhu uvedl dezinformace na Twitteru o kryptoměnách.

Proč CZ vůbec předpovídala supercyklus?

Původní prognóza CZ přišla během rozhovoru s Andrewem Rossem Sorkinem v pořadu Squawk Box na CNBC. Tehdy tvrdil, že příznivé regulační změny ve Spojených státech zásadně změní tradiční tržní vzorce Bitcoinu.

Jeho teze se zaměřila na myšlenku, že prokryptoměnová politika z Washingtonu by přilákala dostatek institucionálního kapitálu k překonání historických čtyřletých cyklů boomu a pádu.

Pochopení čtyřletého cyklu Bitcoinu

Bitcoin historicky fungoval ve čtyřletých cyklech spojených s halvingovými událostmi. Během těchto událostí, které se vyskytují zhruba každých 210 000 bloků, se odměna, kterou těžaři dostávají za ověření transakcí, sníží na polovinu.

Toto snížení nové nabídky historicky předcházelo velkým cenovým vzestupům:

• Halving v roce 2012 vedl k nárůstu z 12 dolarů na více než 1 000 dolarů
• Halving v roce 2016 předcházel býčímu růstu na 20 000 dolarů v roce 2017
• Halving v roce 2020 proběhl před vrcholem v roce 2021 na 69 000 USD.

CZ věřil, že rok 2026 bude jiný. Poukázal na rostoucí akceptaci kryptoměn vládami a vlnu institucionálních investorů vstupujících na trh jako důkaz toho, že staré vzorce již nebudou platit.

„Myslím, že letos, vzhledem k tomu, že USA jsou tak prokryptoměnové a všechny ostatní země je tak trochu následují, se toho dočkáme. Pravděpodobně prolomíme čtyřletý cyklus,“ řekl tehdy.

Co si vynutilo změnu výhledu?

Víkendový propad odhalil zranitelnosti, které podkopaly dřívější důvěru CZ. Bitcoin nedokázal udržet kritickou technickou podporu na 82 500 USD, než se propadl přes několik cenových úrovní.

Objevte slibné projekty...

Slibné projekty...

(Inzerát)

Článek pokračuje...

Kryptoměna klesla pod svůj 50denní exponenciální klouzavý průměr poblíž 75 500 USD, což je medvědí signál, který obvykle předchází delším klesajícím trendům.

Znepokojivější bylo prolomení realizované tržní hodnoty Bitcoinu na 80 700 USD. Tato metrika vypočítává průměrnou nákupní cenu všech mincí, které jsou v současné době v oběhu, a v podstatě představuje kolektivní nákladovou základnu trhu. Když se Bitcoin obchoduje pod touto úrovní, většina držitelů je na svých pozicích pod vodou.

Výprodej nebyl jen kryptoměnami

Propad se neomezil pouze na kryptoměny. Zlato kleslo o 9 % na přibližně 4 900 dolarů, zatímco stříbro zaznamenalo zničující 26% pokles na 85.30 dolarů. Kombinované ztráty na trzích se zlatem a stříbrem překročily 10 bilionů dolarů.

Synchronizovaný výprodej tradičně nekorelovaných aktiv naznačoval spíše hlubší systémové problémy než problémy specifické pro kryptoměny.

Česká republika nyní připisuje slabost trhu třem hlavním faktorům:

• Geopolitické napětí: Eskalace konfliktu mezi USA a Íránem spustila únik do bezpečí v amerických dolarech, což způsobilo, že riziková aktiva byla zranitelná.
• Makroekonomická nestabilita: Rostoucí inflace a nepředvídatelná měnová politika ztěžují spolehlivé předpovídání ocenění kryptoměn
• Nepříjemné pocity ze sociálních médií: Zesílený strach napříč platformami, jako je Crypto Twitter, urychlil kaskády likvidací.

Nominace Kevina Warshe do čela Federálního rezervního systému přidala další vrstvu složitosti. Jeho jmenování spustilo výrazný růst amerického dolaru, čímž se aktiva denominovaná v dolarech, jako je bitcoin, zlato a stříbro, pro mezinárodní kupce zdražila.

Jak závažné byly likvidace?

Rozklad derivátového trhu odhalil rozsah nadměrně zadlužených pozic napříč kryptoměnovými burzami. Počáteční likvidace v sobotu ráno dosáhly celkem 850 milionů dolarů, ale toto číslo vzrostlo na 2.5 miliardy dolarů, protože nucený prodej spustil další výzvy k dodatečné úhradě marže.

Téměř 200 000 obchodních účtů bylo zcela zlikvidováno, což znamená, že jejich pozice byly automaticky uzavřeny, když kolaterál klesl pod požadované limity.

Tyto likvidace vytvořily samoposilující cyklus. Jelikož burzy automaticky prodávaly pozice, aby získaly zpět půjčené finanční prostředky, dodatečný prodejní tlak stlačil ceny dolů, což vedlo k dalším likvidacím. Dopad byl obzvláště závažný během víkendového obchodování, kdy je likvidita přirozeně nižší a aktivních je méně institucionálních kupujících.

Hloubka trhu data z Kaiko ukazuje, že likvidita knihy objednávek zůstává o více než 30 % nižší než úrovně zaznamenané v říjnu. Širší spready mezi nákupními a prodejními objednávkami a snížený kapitál dostupný pro absorpci velkých obchodů způsobily, že trh je strukturálně křehký.

Je teorie supercyklů mrtvá?

CZ se sice zcela neopustil koncept supercyklu, ale uznal, že načasování se stalo nepředvídatelným. „Žijeme globálně ve velmi volatilní době,“ vysvětlil a zdůraznil, že současné podmínky ovlivňují akcie, komodity i kryptoměny současně.

Supercyklus v kryptoměnové terminologii označuje prodloužený býčí trh, který trvá několik let bez typických cyklických korekcí. Teorie naznačuje, že jakmile Bitcoin dosáhne dostatečného institucionálního přijetí a regulačního schválení, bude se chovat spíše jako tradiční aktivum sloužící jako uchovatel hodnoty.

Co stále podporuje dlouhodobý růst

Česká republika stále vidí potenciál pro tuto transformaci, ale připouští, že cesta vpřed je nejasná. Zůstává zde několik pozitivních faktorů:

Korporace i přes pokračující cenovou volatilitu nadále přidávají bitcoin do svých rozvah, což signalizuje trvalé institucionální přijetí. 

Tvůrci politik v hlavních jurisdikcích, včetně Spojených států, zaujímají stále více vstřícné postoje a přinášejí tak na trh s kryptoměnami větší regulační jasnost. 

Zároveň inovace v oblasti blockchainové infrastruktury a derivátových produktů nadále postupují, do značné míry nezávisle na krátkodobém vývoji cen.

Tyto pozitivní faktory však nyní musí konkurovat makroekonomickým nepříznivým faktorům, které nebyly tak výrazné, když CZ vypracoval svou původní prognózu.

Co by nyní měli investoři dělat?

CZovo doporučení se posunulo od sebevědomých predikcí k defenzivnímu postoji. Držitelům kryptoměn doporučil, aby zaujali mentalitu „kup a drž“, spíše než aby se pokoušeli obchodovat s krátkodobými cenovými pohyby.

Důraz na dlouhodobou akumulaci odráží jeho názor, že fundamentální hodnotové nabídky zůstávají nedotčené, i když krátkodobá volatilita téměř znemožňuje načasování.

Velryby nakupují, zatímco maloobchodníci panikaří

Data o onchainu od Glassnode odhalují výrazný rozdíl v chování trhu:

• Drobní držitelé (méně než 10 BTC): Čistí prodejci po dobu delší než měsíc, což odráží kapitulaci maloobchodu, jelikož ceny klesly o 35 % z vrcholu 126 000 USD.
• Mega-velryby (1 000+ BTC): Během hospodářského poklesu se tiše akumulovaly, čímž se podíly vrátily na úrovně z konce roku 2024.

Tato odchylka mezi panikou v maloobchodě a akumulací velryb je charakteristická pro dna trhu, i když nezaručuje okamžitý obrat. Velryby mají obvykle delší časový horizont a větší schopnost odolávat volatilitě.

CZ výslovně varovala před reakcí na každou fámu nebo titulek kolující na sociálních sítích. 

Závěr

CZův ústup od své predikce supercyklu ukazuje, jak rychle se může změnit sentiment kryptoměnového trhu, když se setká s volatilitou v reálném světě. Bývalý generální ředitel Binance přešel od sebevědomých prognóz o prolomení historických vzorců k uznání, že makroekonomická nejistota činí jakoukoli krátkodobou předpověď nespolehlivou. 

Jeho revidovaný postoj zdůrazňuje trpělivost a dlouhodobé vyčkávání spíše než taktické obchodování, což odráží uznání, že cenovou akci nyní ovlivňují faktory nad rámec specifického vývoje kryptoměn. Zatímco institucionální přijetí a regulační pokrok pokračují, průnik geopolitické nestability, nejistoty v měnové politice a strachu zesíleného sociálními médii vytvořil podmínky, kdy i zkušení pozorovatelé trhu váhají s odvážnými rozhodnutími o načasování nebo trajektorii.

Zdroje

1. Changpeng Zhao na XNedávné příspěvky (leden 2026)

2. Graf Bitcoinu na TradingViewVývoj ceny bitcoinu

3. Zpráva agentury BloombergProlomení Bitcoinu pod 80 000 dolarů signalizuje novou krizi důvěry

4. Zpráva od CoinDesku„Tohle je naprosto ŠÍLENÉ“: Víkendový propad Bitcoinu odhaluje trhliny za nejnovějším boomem kryptoměn

5. Data CoinGlassBitcoin Whale vs. Retail Delta