Nadace Hyper navrhuje spálit HYPE v hodnotě 900 milionů dolarů

Hyperliquid Validátoři hlasují o tom, zda formálně uznají tokeny HYPE v hodnotě přesahující 1 miliardu dolarů, které jsou drženy v Asistenčním fondu protokolu, za trvale spálené a vyřazené z oběhu i z celkové nabídky. návrh, navržený Hyper Foundation, neničí tokeny v řetězci, ale žádá validátory, aby souhlasili s tím, že tyto tokeny jsou matematicky nepřístupné a neměly by se již započítávat do metrik nabídky.

Toto hlasování se týká klasifikace, nikoli provedení. Tokeny se již nacházejí na systémové adrese bez soukromého klíče, což znamená, že je nelze přesunout bez hard forku. Pokud bude hlasování schváleno, vytvoří závazný společenský konsenzus mezi validátory, že nikdy nebudou autorizovány aktualizace protokolu, která by přistupovala k těmto fondům.

Za zmínku stojí, že tyto tokeny pocházejí z obchodních poplatků, které se na úrovni protokolu automaticky převádějí na HYPE.

Klíčové body návrhu jsou:

• Fond pomoci drží tokeny HYPE, které nelze vybrat.
• Systémová adresa ovládající fond nemá žádný soukromý klíč.
• Finanční prostředky jsou nevratné, pokud síť neprojde hard forkem.
• Validátoři jsou požádáni, aby souhlasili s tím, že tyto tokeny jsou trvale vyřazeny z oběhu.

Hlasováním „Ano“ validátoři souhlasí s tím, že tokeny Fondu pomoci by měly být vyloučeny z oběhu a výpočtů celkové nabídky. Nejsou vyžadovány žádné změny kódu ani převody tokenů.

Jak funguje Fond pomoci?

Asistenční fond je základní mechanismus integrovaný přímo do prováděcí vrstvy 1 společnosti Hyperliquid. Automaticky převádí část obchodních poplatků na tokeny HYPE. Tento proces probíhá jako součást provádění bloků a nespoléhá se na lidský zásah ani rozhodnutí o správě a řízení pro každou konverzi.

Mezi klíčové charakteristiky Fondu pomoci patří:

• Poplatky se automaticky převádějí na HYPE.
• Převedené tokeny jsou odesílány na systémovou adresu.
• Systémová adresa je podobná nulové adrese.
• Pro tuto adresu nikdy neexistoval žádný soukromý klíč.

Systémová adresa používaná Fondem pomoci je 0xfefefefefefefefefefefefefefefefefefefefefe

Stejně jako nulová adresa Etherea, ani tato adresa nemůže podepisovat transakce. Protokol nemá žádnou funkci výběru, administrátorský klíč ani mechanismus pro obnovení. Hyper Foundation uvádí, že finanční prostředky jsou matematicky nevratné bez hard forku.

V praxi to znamená, že Asistenční fond funguje jako systém kontinuálního zpětného odkupu a spalování, i když jsou tokeny stále viditelné na chainu.

Objevte slibné projekty...

Slibné projekty...

(Inzerát)

Článek pokračuje...

Proč chce Hyperliquid rozpoznat tokeny jako spálené?

Tokeny z Fondu pomoci sice nelze přesouvat, ale stále se započítávají do standardních metrik nabídky. To vytváří zmatek při výpočtu oběhové nabídky, celkové nabídky a tržní kapitalizace.

Návrh si klade za cíl tuto nejednoznačnost odstranit.

Podle Hyper Foundation by formální uznání těchto tokenů jako spálených:

• Objasněte efektivní cirkulující zásobování
• Zlepšit transparentnost rozhodnutí v oblasti správy a řízení
• Slaďte vykázanou nabídku s ekonomickou realitou
• Snižte zmatek pro obchodníky a analytiky

Návrh nesnižuje stávající množství tokenů. Mění způsob, jakým se s tokeny odvozenými z poplatků zachází v kontextu reportingu a správy.

Kolik tokenů HYPE je zapojeno?

V závislosti na zdroji dat a metodě oceňování kolují dvě čísla.

Na základě zůstatků na onchainu drží Asistenční fond v současné době přibližně 37 milionů tokenů HYPE. To představuje více než 13 % z celkového objemu tokenů v oběhu HYPE, který činí zhruba 336.68 milionu. CoinMarketCap.

Při současných tržních cenách hodnota těchto aktiv přesahuje 900 milionů dolarů. Některé odhady uvádějí nominální hodnotu mnohem vyšší, v závislosti na cenových předpokladech, přičemž širší zdroje uvádějí čísla nad 37 miliardami dolarů.

Bez ohledu na ocenění je klíčovým bodem, že značná část viditelné nabídky HYPE se nachází na adrese, ke které není přístup.

Co je proces hlasování validátora?

Proces správy a řízení má tři jasné kroky s pevně stanovenými termíny.

Validátoři jsou povinni:

• Signalizovat záměr na fóru správy a řízení do 21. prosince do 04:00 UTC
• Jasně vyjádřete svůj postoj odpovědí „Ano“ nebo „Ne“
• Umožnit uživatelům upravit sázkové preference před zveřejněním výsledků

Uživatelé, kteří stakují HYPE, si mohou vybrat validátory, kteří odpovídají jejich názoru. Toto okno pro sladění stakingů zůstává otevřené do 24. prosince 04:00 UTC.

Konečný výsledek bude určen na základě konsensu váženého podílem. Po potvrzení se výsledek stává závaznou společenskou dohodou mezi validátory.

Nadace Hyper uvedla, že po hlasování nebudou podniknuty žádné kroky v oblasti on-chain. 

Pokud validátoři návrh schválí, budou tokeny HYPE z fondu pomoci považovány za spálené pro veškeré účely správy a reportingu.

Mezi praktické účinky patří:

• Nižší hlášená nabídka v oběhu
• Nižší celkové údaje o dodávkách
• Výpočty upravené tržní kapitalizace
• Jasnější tokenomika pro držitele HYPE

Mohlo by to způsobit nabídkový šok?

Teoreticky ano. Odebrání velké části tokenů v oběhu a z výpočtů celkové nabídky snižuje viditelnou nabídku. Pokud poptávka zůstává konstantní, nižší nabídka může podpořit vyšší ceny.

Tržní podmínky jsou však důležité.

Nedávný vývoj cen ukazuje, že HYPE je pod tlakem. Token nedávno prolomil úroveň podpory 35 dolarů poté, co se v této zóně držel během pěti předchozích testů. Obchodní aktivita poklesla a celkový sentiment na trhu zůstává opatrný.

Samotné změny v nabídce nezaručují růst cen. Důležitou roli hraje také likvidita, objem a aktivita uživatelů.

Jak to souvisí se strukturou poplatků společnosti Hyperliquid?

Hyperliquid směruje téměř všechny poplatky za protokol prostřednictvím mechanismu Fondu pomoci.

Podle výzkum Cantora Fitzgeralda:

• Protokol od začátku roku vygeneroval poplatky ve výši přibližně 874 milionů dolarů.
• Zhruba 99 procent poplatků je směrováno do Fondu pomoci.
• Tyto poplatky se používají k automatickému zpětnému odkupu HYPE.

Cantor popsal Hyperliquid jako systém, který vrací téměř veškeré příjmy z poplatků držitelům tokenů prostřednictvím automatizovaných zpětných odkupů. Tato struktura v průběhu času neustále snižuje nabídku v oběhu, a to i bez formálního spalování.

Role dalších hráčů v hyperlikvidním ekosystému

Někteří účastníci ekosystému také nepřímo přispívají do Fondu pomoci.

Native Markets, emitent stablecoinu USDH na burze Hyperliquid, uvedl, že:

• 50 % výnosu z rezerv USDH plyne do Fondu pomoci.
• Tyto příspěvky se převádějí na HYPE.
• Pokud hlasování projde, budou i tyto žetony považovány za spálené.

To ukazuje, jak se více částí ekosystému zapojuje do stejného mechanismu snižování nabídky.

Jak velká je tržní přítomnost společnosti Hyperliquid?

Hyperliquid je jednou z největších perpetuálních decentralizovaných burz co do objemu.

Mezi nedávné metriky patří:

• Objem obchodů za posledních 30 dní přesahuje 205 miliard dolarů
• Třetí největší perpetual DEX podle objemu
• Rostoucí zájem institucionálních a státních financí

Dvě firmy zabývající se financováním digitálních aktiv drží významné pozice na trhu HYPE:

• Hyperion DeFi drží HYPE v hodnotě přibližně 42 milionů dolarů
• Hyperliquid Strategies drží akcie HYPE v hodnotě přibližně 310 milionů dolarů

Proč k tomuto hlasování dochází právě teď?

Hlasování následuje po zvýšené kontrole metrik nabídky, jelikož objem a generované poplatky společnosti Hyperliquid rostou.

S rostoucím zůstatkem na Asistenčním fondu se objevily otázky, zda by se tyto tokeny měly započítávat do nabídky. Jejich ponechání v nabídce ztěžovalo interpretaci metrik, jako je tržní kapitalizace.

Formalizací léčby prostřednictvím konsensu validátorů se Hyperliquid snaží snížit nejistotu bez změny kódu protokolu.

Diskuse na Discordu naznačuje, že většina validátorů má v úmyslu hlasovat „Ano“.

Nadace Hyper zveřejnila zprávu, v níž se validátorů ptá, zda by fond Assistance Fund HYPE měl být „uznán jako spálený“ a trvale odstraněn z metrik nabídky. První reakce naznačují širokou podporu, ačkoli konečný výsledek závisí na počtu hlasů vážených podíly.

Proč investovat do čističky vzduchu?

Hlasování o validátorovi hyperliquidu se zaměřuje na srozumitelnost, nikoli na mechaniku. Fond pomoci již funguje jako jednosměrná díra pro tokeny HYPE generované z obchodních poplatků. Navrhované opatření v oblasti správy a řízení žádá validátory, aby formálně uznali tyto tokeny za trvale nepřístupné a vyloučili je z výpočtů nabídky.

Pokud bude hlasování schváleno, sladí vykazované metriky dodávek s tím, jak protokol již funguje. Nezmění zůstatky, toky poplatků ani logiku provádění. Poskytne jasnější tokenomiku pro řízení, analýzu a účastníky trhu.

Zdroje

1. Hyperliquid na XPříspěvky (prosinec 2025)

2. Výzkum Cantora FitzgeraldaZpráva o hyperliquidu

3. Zpráva od The Block: Nadace Hyper navrhuje odstranit z oběhu tokeny HYPE v hodnotě 1 miliardy dolarů tím, že vynuluje zábavu Assistance Fun od Hyperliquid.

4. Dokumentace k hyperlikvidním produktůmO společnosti Hyperliquid