Zavede se do USA daň z nerealizovaných kapitálových výnosů?

Ne. Od února 2026 Spojené státy nemají federální daň z nerealizovaných kapitálových výnosů. Současný zákon vás zdaňuje pouze tehdy, když aktivum skutečně prodáte a zisk si ponecháte. Vaše neprodané Bitcoin, akcie a nemovitosti zůstávají osvobozeny od daně, dokud si je nevyberete. To ale neznamená, že tato myšlenka je mrtvá. Neustále se objevuje v politických debatách a několik států nyní prosazuje své vlastní verze zaměřené na miliardáře. I když se do této daňové kategorie ani zdaleka neblížíte, stojí za to věnovat pozornost tomu, co se stane dál.

Co přesně je daň z nerealizovaných kapitálových výnosů?

V současném systému se daně z kapitálových výnosů uplatňují až po prodeji. Koupili jste ETH za 1 000 dolarů, nyní má hodnotu 3 500 dolarů, ale neprodali jste ho. Nic nedlužíte. Sazby pro dlouhodobé držby (déle než rok) se pohybují na 0 %, 15 % nebo 20 % v závislosti na vašem příjmu. Pro rok 2026 neplatí manželský pár s zdanitelným příjmem do 98 900 dolarů z těchto zisků žádnou daň.

Daň z nerealizovaných kapitálových výnosů by to obrátila. Roční nárůst hodnoty vašeho aktiva by považovala za zdanitelný příjem, ať už jste aktiva prodali, nebo ne. Představte si to jako každoroční platbu daně z nemovitosti za vaše krypto portfolio.

Proč se to pořád opakuje?

Zastánci argumentují, že to uzavírá mezeru v legislativě pro miliardáře, kteří budují obrovské bohatství zhodnocováním aktiv, aniž by je kdy prodali. Během prezidentské kampaně v roce 2024 tehdejší viceprezidentka Kamala Harrisová navrhla minimální daň ve výši 25 % z celkového příjmu, včetně nerealizovaných zisků, pro domácnosti s hodnotou přesahující 100 milionů dolarů. Rozpočet Biden-Harris na rok 2025 to koncipoval jako „zálohu“ na budoucí daně, aby horních 0.01 % fakticky zaplatilo alespoň 25 %.

Nerealizované zisky tvoří téměř polovinu hodnoty majetku ultrabohatých a velká část z nich se zcela vyhýbá zdanění prostřednictvím dědických pravidel. Kritici to však nazývají konfiskací majetku. Tvrdí, že by to mohlo vynutit prodeje během poklesů trhu, potlačit inovace a vytlačit kapitál do zahraničí. Roční oceňování nelikvidních aktiv, jako jsou soukromé společnosti nebo kapitál startupů, by bylo také byrokratickou katastrofou.

Jaké je to na federální úrovni?

Mrtvo ve vodě. Zákon prezidenta Trumpa „One Big Beautiful Bill Act“, podepsaný 4. července 2025, zachoval stávající strukturu realizovaných kapitálových výnosů beze změny. Zákon se ve skutečnosti ubíral opačným směrem a rozšířil daňové úlevy pro investory.

Existují také ústavní překážky. Nejvyšší soud historicky vyžadoval u daní z příjmu „realizaci“ a rozhodnutí ve věci Moore v. Spojené státy z roku 2024 dále zúžilo rozsah zdanění nerealizovaných zisků. Senátor Mike Lee veřejně prohlásil, že Kongresu je „zakázáno“ takovou daň na federální úrovni ukládat. Právní a politické překážky jsou značné.

A co úsilí na úrovni státu?

A tady to začíná být zajímavé. Zatímco federální opatření nejsou na stole, dva velké státy testují situaci.

Kalifornie pracuje na tom, aby se v listopadu 2026 hlasovalo o navrhované jednorázové 5% dani z majetku pro miliardáře. Sběr podpisů již probíhá a pokud opatření bude splňovat podmínky a voliči jej schválí, daň by se zpětně vztahovala na každého, kdo byl k 1. lednu 2026 rezidentem Kalifornie s čistým jměním přesahujícím 1 miliardu dolarů. Platby by začaly v roce 2027. Nemovitosti, penzijní fondy a penzijní účty by byly z daně vyloučeny. Technicky se jedná o daň z majetku z čistého jmění, nikoli o čistou daň z nerealizovaných zisků, ale protože zachycuje zhodnocení aktiv, jako jsou akcie a kryptoměny, je efekt podobný. Návrh již spustil exodus technologických lídrů do států s nízkými daněmi, jako je Florida a Texas.

Objevte slibné projekty...

Slibné projekty...

(Inzerát)

Článek pokračuje...

Illinois Zákonodárci aktivně prosazují obnovené návrhy. Dřívější pokus, zákon o dani z extrémně vysokého bohatství (Extremely High Wealth Mark-to-Market Tax Act), který se zaměřoval na přibližně 4.95 % z nerealizovaných zisků miliardářů, byl odložen po negativních reakcích a ústavních obavách jednotlivých států. V únoru 2026 byl podán nový návrh zákona (SB 3376), který uplatňuje daň z příjmu na nerealizovaný zisk z čistého jmění přesahujícího 1 miliardu dolarů. Je aktivně v legislativní diskusi, ale zdaleka nebyl schválen a čelí obrovským právním překážkám.

Ani jeden by přímo nezdanil nikoho mimo tyto státy a oba se zaměřují pouze na ultrabohaté. Politická energie, která za nimi stojí, je však skutečná.

Proč by se o to měli běžní investoři starat?

Pravděpodobně nemáte hodnotu 100 milionů dolarů. Ale tady je důvod, proč na tom stále záleží.

Pokud kalifornská daň projde, miliardáři nuceni likvidovat pozice, aby pokryli účet, by mohli vytvořit skutečnou volatilitu trhu. Když velcí držitelé akcií prodávají ve spěchu, ceny akcií klesají a to zasáhne váš penzijní účet a vaše krypto portfolio, ať už jste v Kalifornii, nebo ne.

Pak je tu obava z kluzkého svahu. Daňové prahy mají historii postupného snižování. Jejich snižování z miliardářů na milionáře by bylo v současné době politicky toxické a mobilita bohatství ztěžuje jeho vymáhání. Precedent je však důležitý. Pokud tyto daně přežijí právní výzvy a vygenerují příjmy, tlak na jejich rozšíření vzroste.

A mezinárodní úhel pohledu dodává kontext. Nizozemsko 12. února 2026 hlasovalo o zavedení 36% daně z nerealizovaných zisků z akcií, dluhopisů a kryptoměn s platností od roku 2028, a to pod podmínkou schválení Senátem. To již vyvolává obavy z úniku kapitálu a debaty o přesunech investorů po celé Evropě. Je to živý experiment, který stojí za to sledovat.

Bottom Line

Do USA se na federální úrovni žádná daň z nerealizovaných kapitálových výnosů nedostane. Právní, politické a ústavní bariéry jsou příliš vysoké. Na úrovni států je však třeba sledovat Kalifornii a Illinois a Nizozemsko provádí reálný test v zahraničí. Ať už držíte kryptoměny, akcie nebo nemovitosti, to, co začíná jako problém miliardáře, se může stát problémem všech.

Zdroje:

• Bankrate – Přehled současných pravidel daně z kapitálových výnosů v USA a požadavků na jejich realizaci
• Kiplinger – Sazby daně z kapitálových výnosů a prahové hodnoty příjmů pro rok 2026
• Daňová nadace – Analýza iniciativy pro hlasování o kalifornském zákoně o dani z miliardářů z roku 2026
• IRS – Oficiální rozpis daňových ustanovení zákona One Big Beautiful Bill Act
• SmartAsset – Potvrzení, že OBBBA zachovává stávající strukturu sazeb kapitálových výnosů
• Daňová nadace – Komplexní analýza hlavních daňových ustanovení OBBBA
• IMI Daily – Zpráva o hlasování nizozemské sněmovny schválilo 36% daň z nerealizovaných zisků
• Naše Wiki – Podrobnosti a časový harmonogram iniciativy pro hlasování o dani z majetku v Kalifornii
• CBPP – Návrh rozpočtu Bidena a Harrise na rok 2025, který daň z nerealizovaných zisků formuluje jako zálohu
• NBC News – Zprávy o exodu kalifornských miliardářů a politické debatě
• CBS News – Mechanika iniciativy pro hlasování v Kalifornii a požadavky na podpisy
• Kalifornie LAO – Fiskální analýza navrhované daně z majetku ze strany Úřadu legislativních analytiků