Morgan Stanley se stala první velkou americkou bankou, která podala žádost o ETF pro Bitcoin a Solanu

Morgan Stanley má podal pro místo Bitcoin si Solana burzovně obchodovaných fondů (ETF) a stala se tak první velkou americkou bankou, která požádala o schválení pro interní kryptoměnové ETF. Podání předložená americké Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) 6. ledna ukazují, že banka plánuje nabídnout přímou expozici vůči cenám Bitcoinu a Solany prostřednictvím regulovaných produktů zaměřených na drobné i institucionální investory.

To ukazuje, že Morgan Stanley se již neomezuje pouze na distribuci krypto produktů třetích stran. Místo toho si buduje vlastní nástroje a využívá své jméno, reputaci v rozvaze a klientskou základnu k přímé konkurenci na trhu s krypto ETF.

Co Morgan Stanley podala Komisi pro cenné papíry (SEC)?

Společnost Morgan Stanley předložila Komisi pro cenné papíry (SEC) dvě samostatná registrační prohlášení na formuláři S-1.

První podání se týká Bitcoinový trust Morgan Stanley, spotový bitcoinový ETF určený ke sledování ceny bitcoinu po odečtení poplatků a výdajů. Druhé podání je pro Morgan Stanley Solana Trust, jehož cílem je sledovat cenu Solany.

Obě podání potvrzují, že fondy budou držet podkladová aktiva přímo, a nebudou využívat futures kontrakty, deriváty nebo pákový efekt. To je řadí do stejné kategorie jako stávající spotové krypto ETF schválené v posledních dvou letech.

O podáních poprvé informoval/a Reuters, což je první případ, kdy americká globálně systémově důležitá banka požádala o spuštění vlastních krypto ETF.

Jak funguje bitcoinový ETF od Morgan Stanley?

Morgan Stanley Bitcoin Trust je strukturován jako pasivní burzovně obchodovaný fond.

Nebude se snažit načasovat trh ani aktivně obchodovat s Bitcoinem. Místo toho bude sledovat cenu Bitcoinu na základě určeného benchmarku odvozeného z hlavních spotových burz.

Mezi klíčové strukturální detaily patří:

• Fond bude držet Bitcoin přímo
• Nebude použita žádná páka ani deriváty.
• Čistá hodnota aktiv bude vypočítávána denně
• Akcie budou vytvářeny a odkupovány ve velkých blocích oprávněnými účastníky.
• Tvorba a zpětný odkup může probíhat v hotovosti nebo v naturáliích.
• Drobní investoři mohou obchodovat s akciemi na veřejných burzách prostřednictvím makléřských účtů.

Transakce v bitcoinech prováděné v hotovosti budou zpracovávány prostřednictvím třetích stran vybraných sponzorem. Sponzorem trustu bude společnost Morgan Stanley Investment Management.

Objevte slibné projekty...

Slibné projekty...

(Inzerát)

Článek pokračuje...

Symbol tickeru, kotace na burze, poskytovatel úschovy a struktura poplatků zatím nebyly zveřejněny.

Co je ETF fond Morgan Stanley Solana?

Morgan Stanley také podala žádost o ETF zaměřený na Solanu s názvem Morgan Stanley Solana Trust.

Stejně jako produkt Bitcoin je i fond Solana strukturován tak, aby držel podkladové aktivum přímo. Je navržen tak, aby sledoval cenu Solany bez použití pákového efektu, derivátů nebo aktivních obchodních strategií.

ETF fondy Solana jsou na americkém trhu stále relativně nové. První spotový ETF fond Solana se začal obchodovat v říjnu 2025, v čele s Bitwise. Od té doby byly spuštěny další produkty Solana od společností VanEck, Fidelity a Grayscale.

Podle dostupných tržních údajů vzrostla celková čistá aktiva ETF fondů Solana na více než 1 miliardu dolarů po téměř 800 milionu $ v kumulativních čistých přílivech.

Vstup Morgan Stanley na trh přidává významnou bankovní značku do kategorie produktů, které dosud dominovali správci aktiv.

Proč Morgan Stanley vstupuje na trh s krypto ETF právě teď?

Regulační podmínky ve Spojených státech se v uplynulém roce změnily. Za vlády amerického prezidenta Donalda Trumpa se politika digitálních aktiv posunula směrem k jasnějším pravidlům pro banky a tradiční finanční firmy.

Několik událostí pomohlo otevřít dveře:

• Komise pro cenné papíry (SEC) zrušila zákon SAB 121 a zmírnila tak omezení týkající se úschovy kryptoměn.
• Úřad kontrolora měny povolil bankám působit jako zprostředkovatelé pro kryptotransakce.
• Banky získaly větší jasno v otázkách dodržování předpisů, nakládání s kapitálem a operačního rizika

Tyto změny snížily bariéry, které dříve bránily velkým bankám v přímé nabídce investičních produktů do kryptoměn.

Podání žádosti společností Morgan Stanley přichází po letech opatrné spolupráce, která se omezovala především na přístup ke klientům a role související s úschovou.

Jak velký je dnes trh spotových bitcoinových ETF?

Trh spotových bitcoinových ETF prudce vzrostl od prvních schválení v USA v lednu 2024.

Podle údajů SoSoValue:

• Spotové bitcoinové ETF nyní drží $ 123 miliardy v čistých aktivech
• To se rovná zhruba 6.57 procentům celkové tržní kapitalizace Bitcoinu.
• Čistý příliv od začátku roku překročil 1.1 miliardy dolarů.

iShares Bitcoin Trust společnosti BlackRock v této kategorii vedl. V posledních dnech zaznamenal největší příliv za tři měsíce, jelikož se ceny bitcoinů zotavily z vánočního zpomalení.

Analytici připisují část obnovené poptávky rebalancování institucionálního portfolia a očekáváním ohledně pokračování propodnikatelské politiky v USA.

Čím se tah Morgan Stanley liší?

Většinu krypto ETF dosud spustili správci aktiv, nikoli banky.

Podání zpráv Morgan Stanley představují odklon od tohoto vzorce. Banka nespolupracuje s externím emitentem kryptoměn ani s white-label sponzorem. Místo toho používá vlastní jméno a interní divizi pro správu investic.

Bryan Armour, analytik ETF ve společnosti Morningstar, označil tento krok za pozoruhodný, a to i přes vstup Morgan Stanley na přeplněný trh.

Poznamenal, že Morgan Stanley by se mohl zaměřit na přesun stávajících investorů do bitcoinů do vlastních ETF, což by produktům poskytlo okamžitý rozsah i přes jejich pozdní příchod.

Vstup banky do prostoru krypto ETF také zvyšuje institucionální legitimitu, která může ovlivnit další velké banky, aby ji následovaly.

Jak to zapadá do širší krypto strategie Morgan Stanley?

Morgan Stanley v posledních několika letech postupně rozšiřovala svou expozici v kryptoměnách.

V říjnu banka rozšířila přístup k investicím do kryptoměn pro všechny klienty a typy účtů. Tímto krokem byla odstraněna dřívější omezení, která omezovala expozici v kryptoměnách na osoby s vysokým čistým jměním.

Podobné úpravy provádějí i další banky. Bank of America nedávno povolila svým poradcům pro správu majetku doporučovat klientům alokace kryptoměn bez minimálních limitů aktiv.

Proč jsou ETF fondy stále preferovanou cestou pro mnoho investorů?

Mnoho investorů dává přednost ETF před přímým držením kryptoměn.

ETF nabízejí:

• Regulovaný přístup na trh
• Zjednodušené daňové přiznání
• Úschova na institucionální úrovni
• Likvidita prostřednictvím tradičních makléřských účtů
• Nižší provozní riziko pro koncové uživatele

Pro instituce ETF také snáze zapadají do již používaných rámců pro dodržování předpisů a systémů správy portfolia.

A co poplatky a úschova?

Podání Morgan Stanley nastiňují strukturu fondů, ale zatím neuvádějí:

• Poplatky za správu
• Poskytovatelé úschovy
• Burzy s kotacemi

Tyto podrobnosti se očekávají v pozměněných podáních v rámci pokračujícího procesu přezkumu SEC.

Úschova zůstává kritickým problémem. Po zrušení zákona SAB 121 mají banky nyní větší flexibilitu, ale mnoho z nich se z provozních důvodů stále spoléhá na externí úschovny, jako je Coinbase Custody nebo BitGo.

Proč investovat do čističky vzduchu?

Registrace Bitcoinu a ETF Solana od Morgan Stanley signalizují změnu v přístupu velkých amerických bank ke kryptoměnám. Banka se posouvá od distribuce a úschovy k přímé emisi produktů.

Bitcoin Trust nabízí pasivní, spotovou expozici podpořenou přímými investicemi. Solana Trust rozšiřuje tento model na novější kategorii digitálních aktiv. Společně řadí Morgan Stanley mezi rostoucí seznam institucí, které budují regulovanou infrastrukturu pro investice do kryptoměn.

Tato podání nezmění trh s kryptoměnami přes noc. Potvrzují, že digitální aktiva se stávají součástí standardní nabídky finančních produktů na nejvyšších úrovních tradičních financí.

Zdroje

1. Morgan Stanley podává zprávu americké Komisi pro cenné papíry (SEC)Registrační prohlášení na formuláři S-1 pro SEC

2. Zpráva agentury ReutersMorgan Stanley žádá o bitcoin a Solana ETF v rámci podpory digitálních aktiv

3. Zpráva od CoinDeskuMorgan Stanley podává žádost o ETF na bitcoin a Solana, čímž prohlubuje tlak na kryptoměny

4. Zpráva Euro NewsMorgan Stanley podává žádost o spuštění ETF Bitcoin a Solana, zatímco Wall Street přijímá kryptoměny

5. Portál SoSoValueData o spotovém Bitcoinu a Solana ETF