Americká Komise pro cenné papíry (SEC) ukončila případ Ondo Finance bez obvinění

Americká Komise pro cenné papíry a burzy má zavřeno jeho vyšetřování Ondo Finance bez podání jakýchkoli obvinění. Tímto se ukončuje dvouleté přezkoumání tokenizačních aktivit společnosti a potvrzuje se, že token ONDO nebude na základě tohoto šetření považován za cenný papír. Tento krok urovnává jeden z nejsledovanějších regulačních případů týkajících se tokenizace reálných aktiv.

Společnost Ondo Finance je známá vydáváním tokenizovaných verzí amerických státních dluhopisů a veřejně obchodovaných akcií. Působí v sektoru, kde jsou tradiční finanční nástroje zaznamenávány a vypořádávány na veřejných blockchainech. Tento model se někdy nazývá tokenizace reálných aktiv, což je proces, který převádí offchain aktiva na onchain reprezentace.

Na co se zaměřilo vyšetřování SEC

Vyšetřování začalo v roce 2024 v době, kdy několik krypto firem čelilo donucovacím opatřením. V té době se regulační prostředí vyznačovalo opatrností a nejasnými očekáváními. Komise pro cenné papíry (SEC) zkoumala, zda tokenizované americké státní dluhopisy a tokenizované akcie společnosti Ondo splňují federální zákony o cenných papírech. Také hodnotila, zda by samotný token ONDO měl být klasifikován jako cenný papír.

Společnost Ondo uvádí, že v průběhu celého procesu spolupracovala. Uvedla, že její model tokenizace byl navržen tak, aby fungoval v rámci stávajících standardů ochrany investorů. Společnost argumentovala, že transparentní procesy, regulovaná úschova a jasné zveřejňování informací poskytují strukturu podobnou tradičním trhům.

Společnost Ondo byla v tomto odvětví již před zahájením vyšetřování významným hráčem. Byla to první a největší platforma vydávající tokenizované americké státní dluhopisy na veřejných blockchainech. Byla také jednou z mála společností, které zpřístupňovaly veřejně obchodované akcie prostřednictvím onchain nástrojů. Globální investoři tyto produkty využívali ve stále větším měřítku a tato expanze dostala společnost Ondo pod drobnohled.

Proč SEC případ uzavřela až teď?

Ukončení vyšetřování odráží širší posun v přístupu Washingtonu k digitálním aktivům. Politické postoje se od prvních let Bidenova úřadování za současné Trumpovy administrativy změnily. Donucovací opatření proti kryptoměnovým firmám byla v tomto období běžná, zejména po velkých krachech burz a spekulativní aktivitě na trhu.

Od doby, kdy se Paul Atkins stal předsedou SEC, bylo několik významných případů zamítnuto nebo staženo.

Jako příklady lze uvést:

• Žaloba SEC proti Coinbase byla začátkem roku 2025 zamítnuta s předsudky.
• Případ proti společnosti Kraken byl uzavřen bez pokut a bez požadovaných změn v jejím podnikání.
• Vyšetřování kryptoměn Robinhood a Uniswap Laboratorní testy byly také zrušeny.

Ne všechny případy skončily. Některé, jako například trestní stíhání v případu Tornado Cash vedené americkým ministerstvem spravedlnosti, pokračují. Jeden spoluzakladatel byl odsouzen a další je stále na svobodě. To ukazuje, že vymáhání práva se stále uplatňuje, pokud jde o převody peněz a trestní stíhání.

Celkový přístup k regulovaným trhům s digitálními aktivy se však změnil. Tokenizace se nyní objevuje na oficiálním programu SEC. Agentura zkoumá, jak by tokenizované cenné papíry mohly modernizovat mechanismy obchodování, clearingu a vypořádání.

Objevte slibné projekty...

Slibné projekty...

(Inzerát)

Článek pokračuje...

Posun k tokenizovaným cenným papírům na amerických trzích

Jasnější pokyny od regulačních orgánů

Ukončení vyšetřování společnosti Ondo se shoduje s novými diskusemi o tom, jak tokenizované cenné papíry zapadají do amerických kapitálových trhů. Tokenizovaný cenný papír je regulovaný finanční nástroj zaznamenaný na blockchainu. Řídí se běžnými zákony o cenných papírech, ale pro vypořádání a vedení záznamů používá blockchainové lišty.

Poradní výbor investorů Komise pro cenné papíry (SEC) nyní přezkoumává tokenizaci jako součást modernizace trhu. V nedávném rozhovoru s Fox BusinessAtkins uvedl, že rychlý pokrok v elektronickém obchodování a blockchainu mění americké finance a že tokenizace by se mohla během několika let stát klíčovou součástí trhu. Jedná se o odlišný tón od silného vymáhání práva, které bylo patrné v dřívějších letech.

Regulovaná expanze společnosti Ondo v USA

Společnost Ondo posílila svou působnost v USA akvizicí firmy Oasis Pro, která má několik důležitých licencí. Mezi ně patří:

• Broker registrovaný u SEC
• Alternativní obchodní systém
• Licence agenta pro převody

Tyto licence umožňují společnosti Ondo vydávat a spravovat regulované finanční nástroje a nabízet sekundární obchodování v rámci amerického trhu s cennými papíry. Akvizice dává společnosti Ondo možnost obchodovat s širokou škálou aktiv, včetně akcií, podnikových dluhopisů, cenných papírů zajištěných aktivy a strukturovaných produktů.

Jak evropské schválení posiluje Ondo

Ondo také obdržel schválení od Lichtenštejnského úřadu pro finanční trh z loňského listopadu k nabízení tokenizovaných akcií a ETF v celém Evropském hospodářském prostoru. Lichtenštejnská pravidla pro pasování umožňují rozšíření této licence na všech 30 zemí EHP.

To umožňuje Ondovi:

• Nabídněte tokenizované akcie a ETF více než 500 milionům lidí
• Fungují podle jednoho jednotného regulačního standardu pro všechny trhy EHP
• Využívejte standardní ochranu investorů bez vytváření nových rámců
• Zajistit vypořádání na bázi onchainu v rámci stávajících právních hranic

Evropští regulátoři považují tokenizované finanční nástroje za tradiční cenné papíry. Token je pouze digitálním obalem kolem existujícího regulovaného produktu. Tato struktura vytváří přehled pro firmy, které tyto produkty vytvářejí.

Společnost Ondo již měla uzavřenou celkovou hodnotu přesahující 1.866 miliardy dolarů a objem obchodů přesahující 150 milionů dolarů. Nové schválení rozšiřuje její dosah od původních uživatelů kryptoměn k širší veřejnosti v Evropě.

Proč je vyšetřování Ondo důležité pro sektor tokenizace

Závěr šetření SEC poskytuje reálný příklad toho, jak může tokenizace fungovat v rámci stávajících pravidel. Společnost Ondo použila veřejné blockchainy, ale spárovala je se standardní finanční ochranou. To ukazuje, že tokenizované cenné papíry mohou být při správném návrhu začleněny do zákonů o cenných papírech.

Toto rozhodnutí také snižuje nejistotu pro další firmy pracující s tokenizovanými americkými státními dluhopisy, tokenizovanými fondy peněžního trhu a tokenizovanými akciemi. Platformy, které fungují v souladu se standardy ochrany investorů, nyní čelí předvídatelnějšímu regulačnímu prostředí.

Toto uzavření posiluje názor, že se směr politiky USA posouvá od přísného vymáhání směrem ke strukturovanému dohledu. Nelze jej označit za tolerantní, ale je jasnější než v letech 2023 a 2024.

Co bude dál s Ondo Finance

Společnost Ondo uvádí, že se připravuje na další fázi svého plánu. Společnost uspořádá summit Ondo Summit v New Yorku 3. února 2026. Plánuje shromáždit regulační orgány, tvůrce politik a finanční lídry, aby prodiskutovali svou novou sadu tokenizačních nástrojů.

Díky schválením ve Spojených státech i Evropě má nyní Ondo regulační stopu na dvou největších kapitálových trzích světa. Firma může vydávat, obchodovat a spravovat tokenizované cenné papíry v obou regionech. To vytváří provozní kontinuitu, kterou většina tokenizačních platforem dosud nemá.

Společnost uvádí, že se při své expanzi bude i nadále zaměřovat na regulovaný růst, bezpečnostní standardy a ochranu investorů.

Proč investovat do čističky vzduchu?

Komise pro cenné papíry (SEC) uzavřela vyšetřování společnosti Ondo Finance bez podání obvinění. Vyšetřování prověřilo tokenizované aktiva této firmy a posoudilo, zda token ONDO splňuje podmínky pro cenný papír. Výsledek vyšetřování poskytuje společnosti Ondo regulační jasnost a měřitelný příklad toho, jak mohou tokenizované cenné papíry fungovat v rámci amerického práva.

Díky novým schválením v Evropském hospodářském prostoru, regulované přítomnosti ve Spojených státech a zavedeným výsledkům v oblasti tokenizovaných amerických státních dluhopisů a tokenizovaných akcií je společnost Ondo v pozici, kdy může působit v regulačních rámcích hlavních trhů. 

Zdroje

1. Výpis z Ondo Finance: Případ uzavřen: Uvolnění cesty pro tokenizaci

2. Zpráva od Fox Business: Atkins předpovídá, že americký finanční systém by mohl během „několika let“ přejít na tokenizaci

3. Ondo Finance na X Příspěvky (prosinec 2025)

4. Oznámení o financování Ondo: Ondo získává schválení regulačních orgánů EU pro tokenizované akcie a ETF

5. Oznámení: Ondo Finance dokončuje akvizici společnosti Oasis Pro s cílem urychlit inovace v oblasti tokenizovaných cenných papírů v USA