Co si Michael Saylor myslí o altcoinech

Michael Saylor si myslí, že altcoiny mohou přinést 100násobný výnos. Jen si myslí, že šance jsou proti vám.

V rozhovoru pro The Sujal Show z 26. února zakladatel Strategy poskytl jeden ze svých jasnějších rozborů, proč zůstává pouze u Bitcoinu. Rámec je ostřejší než obvykle a stojí za to se nad ním zamyslet.

Co Saylor vlastně řekl o altcoinech?

Moderátor rozhovoru mu přímo položil standardní výzvu: Bitcoin nemůže odtud vzrůst 100x nebo 20x, ale altcoiny ano. Tak proč ne altcoiny?

Saylor tento předpoklad nezpochybnil. Uznal, že některé altcoiny přinesou obrovské výnosy. Jeho protiargumentem byl argument pravděpodobnosti.

"Myslím, že existují statisíce malých podniků, které by se mohly stát velmi, velmi velkými. A občas se z milionového podniku stane bilionový podnik. Ale je to jeden z milionu.."

Přirovnal výběr altcoinů k sázení na úspěch startupů. Většina malých společností se nikdy nestane velkými. Většina velkých společností se nikdy nestane Applem nebo Googlem. Vítězové existují, ale jejich předem identifikovat není opakovatelná strategie.

Jak srovnává Bitcoin?

Saylorova benchmarková hodnocení Bitcoin vůči indexu S&P 500 a zlatu, které podle něj v posledních pěti letech rostly zhruba o 14 % ročně. Bitcoin podle jeho výpočtů ve stejném období rostl zhruba o 45 % ročně.

Jeho formulace: pokud chcete bezpečné aktivum indexového typu, které překonává zlato i akcie, aniž by si vybíralo jednotlivé vítěze, Bitcoin je tím nástrojem. Vzdáváte se tak své šance na úspěch. Také se vzdáváte míry neúspěchu, která je s jejím dosažením spojena.

Je to jen bitcoinový maximalismus v novém obleku?

Do jisté míry ano. Strategy drží 738 731 BTC a nediverzifikovala se do žádného jiného digitálního aktiva. Michael Saylor X účet nezmínil/a Ethereum, Solana, nebo jakýkoli altcoinový projekt během několika měsíců.

Objevte slibné projekty...

Slibné projekty...

(Inzerát)

Článek pokračuje...

Co se ale změnilo, je argument volatility. Saylor poznamenal, že profil poklesu Bitcoinu se v posledním desetiletí snižoval. Z volatility aktiva 200 se zlepšil na zhruba 80, když jej poprvé koupil v roce 2020. Nyní ji odhaduje na blíže 40. Očekává, že tento trend bude pokračovat, protože institucionální kapitál, banky a velké korporace prohlubují svou expozici.

Jeho projekce: Volatilita bitcoinu se v příštích 20 letech bude postupně přibližovat k něčemu podobnému indexu VIX, ale výkonnost zůstane výrazně nad výnosy indexu S&P.

Jedna nuance, kterou stojí za zmínku

Den před tímto rozhovorem, na konferenci Strategy World 2026, Saylor zmínil, že finanční produkty zajištěné bitcoiny, včetně nástrojů s výnosem, jako je prioritní akcie STRC společnosti Strategy, by mohly být nasazeny na blockchainech, jako jsou Ethereum a Solana. Některé titulky to interpretovaly jako změkčení jeho postoje k altcoinům.

Nebylo. Popisoval distribuční lišty pro produkty zajištěné bitcoiny, nikoliv schvaloval ETH nebo SOL jako investiční aktiva. Jeho pohled na altcoiny jako spekulativní sázky se nezměnil.

Co si z toho vezmeme?

Saylor neříká, že altcoiny jsou bezcenné. Říká, že výběr jednoho nebo dvou altcoinů, které dosáhnou stonásobného výnosu, ze stovek tisíc kandidátů není strategie, kterou by většina investorů mohla konzistentně uplatňovat. Většina altcoinů z předchozích cyklů výrazně klesá nebo již neexistuje. Těch pár, které přinesly velké výnosy, nebylo předem zřejmě identifikovatelné.

Jeho odpověď se nezměnila: kupte si peněžní index, vynechejte startupovou loterii.

Zdroj:

• Sujal Show Celý rozhovor s Michaelem Saylorem z 26. února 2026, který se zabývá altcoiny, volatilitou Bitcoinu a tezí o měnových indexech.