SEC a CFTC se spojují v regulaci kryptoměn

Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) a Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) podepsaly 11. března 2026 formální dohodu o koordinaci regulace kryptoměn v rámci jednotného rámce, čímž ukončily roky soupeření v jurisdikcích mezi těmito dvěma agenturami. Tento krok signalizuje dosud nejjasnější posun směrem k regulační jasnosti na trhu s digitálními aktivy ve Spojených státech.

Aktualizováno Memorandum o porozumění (MOU), oznámená společně v rámci vydání SEC číslo 2026-26 a vydání CFTC číslo 9192-26, zavádí formální strukturu pro obě agentury, aby se sladily pravidla, definice, vymáhání a sdílení údajů.

Co vlastně dělá memorandum o porozumění?

Dohoda vytváří Společnou harmonizační iniciativu, kterou společně vedou Robert Teplý z SEK a Meghan Tente z CFTCTato iniciativa bude zahrnovat společnou tvorbu pravidel, zkoumání, koordinaci vymáhání a sdílené analytické nástroje, včetně dat o trhu v řetězci.

Znění memoranda o porozumění se explicitně týká kryptoměn. Dokument odkazuje na:

• "Poskytnutí vhodného regulačního rámce pro kryptoaktiva a další vznikající technologie."
• „Úzká koordinace a spolupráce za účelem odstranění překážek bránících zákonnému zavedení nových derivátových produktů, produktů kryptoaktiv nebo jiných produktů.“

Mezi deklarované cíle patří podpora legálních inovací s „minimální efektivní dávkou“ regulace, zachování integrity trhu, zajištění regulační srozumitelnosti a řádného upozornění a posílení konkurenceschopnosti USA ve financích. Obě agentury se zavázaly k technologicky neutrálním pravidlům po celou dobu.

Proč to trvalo tak dlouho?

Po léta fungovaly SEC a CFTC v oblasti kryptoměn v šedé zóně, kde si každá agentura nárokovala pravomoc v závislosti na tom, zda byl token klasifikován jako cenný papír nebo komodita. Tento boj o území způsobil kryptoměnovým podnikům skutečné problémy: požadavky na dvojí registraci, protichůdná pravidla a absenci jasné cesty k dodržování předpisů.

Agentury to přímo uznávají. Předseda SEC Paul S. Atkins uvedl, že aktualizované memorandum o porozumění bude sloužit jako plán pro harmonizaci a že sladění regulačních definic zajistí pravidla „poskytnout účastníci trhu jasnost, kterou si zaslouží.„Předseda CFTC Michael S. Selig uvedl, že dohoda bude“odstranit duplicitní a zatěžující pravidla a uzavřít mezery v regulaci."

Znění oznámení o ukončení „regulační války o území„je asi tak upřímný, jak jen oficiální regulační dokumenty dokážou být.“

Co se změnilo mezi rokem 2018 a dneškem?

Memorandum o porozumění z roku 2018 bylo z velké části koordinačním mechanismem, nikoli rámcem pro tvorbu sdílených pravidel. Verze z roku 2026 jde ještě dále a stanoví Společná harmonizační iniciativa jako operační orgán se specifickým mandátem. To vychází z:

Objevte slibné projekty...

Slibné projekty...

(Inzerát)

Článek pokračuje...

• Společná harmonizační jednání mezi agenturami koncem roku 2025
• Akce „Projekt Crypto“ z ledna 2026, která se stala společnou iniciativou SEC a CFTC
• Veřejné závazky obou agentur k vývoji efektivních postupů pro dvojí registraci a sdílených datových protokolů

Memorandum o porozumění z roku 2026 je poprvé, kdy obě agentury formálně uvedly kryptoaktiva jako společnou regulační prioritu v podepsané dohodě.

Co to znamená pro trh?

Praktický dopad závisí na tom, jak rychle Společná harmonizační iniciativa vytvoří skutečná pravidla. Memorandum o porozumění není legislativou a neřeší základní otázku, která aktiva jsou cenné papíry a která komodity. To stále vyžaduje rozhodnutí soudu, akt Kongresu nebo společnou tvorbu pravidel.

Nicméně směr je konstruktivní. Koordinovaný dohled je lepší než soupeřící donucovací opatření. Závazek k „férovému oznámení“ a odklon od regulace prostřednictvím donucovacích opatření jsou smysluplné, pokud platí. A explicitní zahrnutí kryptoměn do znění memoranda o porozumění odstraňuje jakoukoli nejednoznačnost ohledně toho, zda jsou digitální aktiva sdílenou prioritou pro obě agentury.

Pro toto odvětví je to krok směrem k takovému regulačnímu prostředí, které usnadňuje institucionální účast. Firmy působící na trzích s cennými papíry i deriváty nyní mají jasnější signál, že oba úřady pracují na kompatibilních, nikoli protichůdných rámcích.

Memorandum o porozumění bylo podepsáno 11. března 2026. Společná harmonizační iniciativa je již aktivní. Skutečnou zkouškou bude, zda výsledná pravidla odpovídají znění dohody.

Zdroje:

• Tisková zpráva SEC 2026-26 | Oficiální oznámení SEC o memorandu o porozumění mezi SEC a CFTC, 11. března 2026
• Tisková zpráva CFTC 9192-26 | Oficiální oznámení CFTC o memorandu o porozumění mezi SEC a CFTC, 11. března 2026
• Celý dokument memoranda o porozumění (PDF) | Podepsané memorandum o porozumění mezi SEC a CFTC, 11. března 2026