Solana Q2: Pokles tržeb, zatímco růst DeFi zůstává silný

Zpráva společnosti Messari za 2. čtvrtletí roku 2025 To ukazuje, SolanaSíť zůstala aktivní i přes pokles tržeb napříč aplikacemi a burzami. Zatímco celkový HDP řetězce klesl mezičtvrtletně o 44.2 %, Solana si udržela pozici druhého největšího DeFi ekosystém podle celkové uzamčené hodnoty (TVL). 

Růst likvidních stakingů, aktiv z reálného světa (RWA) a aplikací decentralizované infrastruktury kompenzoval pokles objemů na decentralizovaných burzách (DEX) a obchodování s NFT.

Tento článek rozebírá výkonnost společnosti Solana za 2. čtvrtletí v klíčových oblastech: tržby z aplikací, DeFi, aktivita na DEX, stabilní mince, RWA (rizikově vážené aktiva), sázení, hraní, platby a zabezpečení sítě.

HDP řetězce a výnosy z aplikací

HDP Solany Chain klesl z 1 miliardy dolarů v 1. čtvrtletí na 576.4 milionu dolarů ve 2. čtvrtletí 2025, což odráží nižší spekulativní aktivitu. Příjmy z aplikací se značně lišily:

• PumpFun: 156.9 milionů dolarů (mezikvartálně pokles o 43.9 %)
• Axiom: 126.6 milionů dolarů (nárůst o 641.3 % mezičtvrtletně)
• Jupiter: 66.4 milionu dolarů (mezikvartální pokles o 15.6 %)
• Fantom: 53.5 milionu dolarů (mezičtvrtletní pokles o 65.4 %)
• Photon: 32.5 milionu dolarů (mezičtvrtletní pokles o 72.4 %)

Vynikající byla Axiom, obchodní platforma spuštěná v lednu 2025, která si získala popularitu u obchodníků s memecoiny díky svému systému odměn SOL.

Poměr zachycení tržeb z aplikací (App RCR)

Společnost Messari definuje RCR aplikací jako poměr tržeb z aplikací k reálné ekonomické hodnotě (REV). Vyšší RCR znamená, že aplikace získávají větší hodnotu z aktivit v síti.

• RCR aplikací za 2. čtvrtletí 2025: 211.6 % (o 67.3 % více než 126.5 % v 1. čtvrtletí)

To naznačuje, že za každých 100 dolarů utracených za transakční poplatky vygenerovaly aplikace Solana tržby ve výši 211.60 dolarů. Toto nárůst naznačuje zralejší monetizaci napříč aplikacemi, a to i během zpomalení spekulativního obchodování.

DeFi: Celková uzamčená hodnota (TVL)

Solanin ekosystém DeFi se rozšířil, přičemž TVL vzrostl mezikvartálně o 30.4 % na 8.6 miliardy dolarů. Síť si udržela druhou pozici za Ethereem.

• Kamino: 2.1 miliardy $ TVL (33.9% mezičtvrtletní růst)
• Raydium: 1.8 miliardy TVL (mezičtvrtletní růst o 53.5 %)
• Jupiter: 1.6 miliardy TVL (mezičtvrtletní růst o 13.2 %)

Kamino spustilo Lend V2 v květnu a během několika týdnů překročilo hranici 200 milionů dolarů na vkladech. Raydium se znovu umístilo na druhém místě s více než 21% podílem na trhu DeFi společnosti Solana.

Objemy DEX a aktivita Memecoinů

Průměrný denní objem spotových obchodů na DEX klesl mezičtvrtletně o 45.4 % na 2.5 miliardy dolarů, což za první polovinu roku 2025 činilo celkem 1.2 bilionu dolarů. Tento pokles souvisel s nižším objemem obchodování s memecoiny.

Objevte slibné projekty...

Slibné projekty...

(Inzerát)

Článek pokračuje...

• Raydium: denní objem 701.1 milionu dolarů (pokles o 64.9 %)
• Orca: denní objem 560.5 milionu dolarů (pokles o 37.5 %)
• PumpFun: 544 milionů dolarů (mezikvartální nárůst o 124.3 % po spuštění PumpSwap)

Navzdory nižším celkovým objemům PumpFun prudce vzrostl poté, co nahradil Raydium jako primární obchodní místo pro své tokeny.

Stablecoiny na Solaně

Tržní kapitalizace stablecoinů mezičtvrtletně klesla o 17.4 % na 10.3 miliardy dolarů, což Solanu řadí na třetí místo mezi sítěmi.

• USDC: 7.2 miliardy USD (pokles o 25.2 %, podíl na trhu 69.5 %)
• USDT: 2.3 miliardy dolarů (nevýše, 22.4% podíl)
• FDUSD: 303.6 milionu USD (nárůst o 192.3 %)

Spuštění tokenu TRUMP v lednu přineslo likviditu párům Solana, ale ve druhém čtvrtletí došlo k odlivu z zůstatků USDC.

Reální aktiva (RWA)

RWA nadále rostly a dosáhly hodnoty 390.6 milionu USD, což představuje nárůst o 124.8 % oproti minulému roku.

• Ondo FinanceUSDY: 175.3 milionu dolarů
• OUSG: 79.6 milionu dolarů
• ACRED: 26.9 milionu dolarů
• Stavba BlackRocku: 25.2 milionu dolarů

Tato tokenizovaná aktiva přivedla do ekosystému Solana institucionální hráče, jako jsou BlackRock a Apollo.

Sázení tekutin

Míra likvidních investic vzrostla z 10.4 % na 12.2 % cirkulujícího SOL. Více než 64 % celkové nabídky SOL je vázáno.

• jitoSOL: 2.8 miliardy dolarů (38% podíl, pokles o 6 %)
• bnSOL: 1.4 miliardy USD (18.9% podíl, mírný pokles)
• jupSOL: 783.6 milionu dolarů (10.7% podíl, nárůst o 7.4 %)

Spotřebitelský ekosystém: NFT a hraní her

Aktivita NFT se zpomalila, průměrný denní objem obchodů klesl mezičtvrtletně o 46.4 % na 979.5 milionu dolarů. Navzdory poklesu Solana nadále vede v tantiémách tvůrců.

Herní aktualizace zahrnuté:

• Solana Game Pass byl v dubnu ražen na platformě Magic Eden.
• Star Atlas spustil vylepšení pro více hráčů.
• MixMob byl spuštěn na iOS a Android jako první karetní závodní hra na platformě Solana.
• Společnost Shaga vydala svůj whitepaper pro decentralizované cloudové hraní.

Platby a DePIN

Solana posílila své platební a infrastrukturní strategie:

• Worldpay se připojil ke síti Global Dollar Network.
• Fiserv a Circle se spojily s cílem zlepšit platby ve stablecoinech.
• Helium Mobile oslovilo více než 980 000 uživatelů denně.
• Hivemapper zmapoval 34 % globálního pokrytí silnic a mezi partnery přidal Volkswagen a Lyft.

Síťové metriky a zabezpečení

• Transakční poplatky: Průměrný poplatek klesl mezičtvrtletně o 59.6 % na 0.01 USD.
• Validátoři: 1 058 aktivních validátorů ve 39 zemích.
• Nakamotův koeficient: Zlepšil se na 21, což naznačuje silnější decentralizaci.
• Celkový podíl: 60 miliard dolarů ve 2. čtvrtletí, což představuje mezikvartální nárůst o 25.2 %.

Finanční metriky

• Tržní kapitalizace SOL: 82.8 miliardy USD (mezičtvrtletní nárůst o 29.8 %), což představuje udržení 6. místa na světě.
• Reálná ekonomická hodnota (REV): 272.3 milionu USD, což představuje mezičtvrtletní pokles o 53.9 %.
• Aktualizace ETF: Komise pro cenné papíry (SEC) schválila koncem června ETF Solana Staking (ticker: SSK) od Rexe Ospreyho.

Proč investovat do čističky vzduchu?

Zpráva společnosti Messari za 2. čtvrtletí 2025 ukazuje pro Solanu smíšený obraz. HDP řetězce a objemy DEX klesly, což odráží nižší spekulativní aktivitu. Zároveň se rozšířily DeFi TVL, RWA, likvidní staking a případy užití infrastruktury. Zůstatky stablecoinů klesly, ale institucionální přijetí prostřednictvím RWA a platebních integrací nabralo na obrátkách.

Výkonnost Solany ve 2. čtvrtletí zdůrazňuje zrající ekosystém – s diverzifikovanými případy použití v DeFi, platbách a infrastruktuře – a to i přes zpomalení spekulativního obchodování.

Zdroje:

1. Zpráva Messari Solana za 2. čtvrtletí 2025: https://messari.io/report/state-of-solana-q2-2025

2. Zpráva o schválení stakingového ETF fondu Solana od společnosti REX-Osprey od The Block: https://www.theblock.co/post/364222/rex-ospreys-solana-staking-etf-to-pass-on-100-of-rewards-to-shareholders-as-it-integrates-jitosol

3. Data o globálním pokrytí silnic Hivemapper: https://www.hivemapper.com/coverage