T. Rowe Price chce vložit memecoiny do regulovaného ETF, zde je kompletní seznam

Co T. Rowe Price podal Komisi pro cenné papíry (SEC)?

89 let starý T. Rowe Price má předložil pozměněnou registraci S-1 prohlášení pro americkou Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) k jejímu navrhovanému krypto ETF s aktivovanou cenou. 

Aktualizované podání rozšiřuje původní žádost firmy z října 2024 a jmenuje Anchorage Digital Bank NA jako správce kryptoměn fondu, dodává sui (SUI) na seznam způsobilých digitálních aktiv a rozšiřuje informace o tvorbě a odkupu akcií. Základní struktura fondu zůstává nezměněna.

Správce aktiv s hodnotou 1.8 bilionu dolarů navrhuje aktivně spravovaný burzovně obchodovaný fond (ETF), což znamená, že o tom, které kryptoměny budou držet a kdy s nimi obchodovat, budou rozhodovat portfolioví správci, nikoli fixní index. Deklarovaným cílem fondu je dlouhodobé zhodnocení kapitálu prostřednictvím přímých investic do vybraného koše digitálních aktiv.

Jaká aktiva by mohl fond držet?

V pozměněném podání je uvedeno 15 digitálních aktiv, která mohou být zahrnuta do portfolia:

• Bitcoin (BTC)
• Ether (ETH)
• Vlevo (VLEVO)
• XRP (XRP)
• Cardano (ADA)
• Lavina (AVAX)
• Litecoin (LTC)
• polkadot (DOT)
• Dogecoin (DOGE)
• břečťan (HBAR)
• Bitcoin Cash (BCH)
• Chainlink (ODKAZ)
• Hvězdná (XLM)
• Shiba Inu (SHIB)
• sui (SUI)

Navzdory tomuto širokému spektru aktiv nebude fond držet všech 15 aktiv současně. Za běžných provozních podmínek plánuje ETF udržovat v daném okamžiku pět až patnáct kryptoměnových pozic. Rozhodnutí o portfoliu budou řízena kvantitativními modely, které zohledňují fundamentální faktory, ocenění a tržní dynamiku, přičemž benchmarkem bude index FTSE US Listed Crypto Index.

Zařazení memecoinů jako Dogecoin a Shiba Inu vedle institucionálních aktiv, jako jsou Bitcoin a Ether, je pozoruhodné. Signalizuje to, že T. Rowe Price vnímá široký průřez kryptotrhu jako potenciálně životaschopný pro regulovaný a profesionálně spravovaný produkt.

Jak bude ETF řešit úschovu a odkupy?

Úschova je jedním z nejprověřovanějších prvků jakéhokoli návrhu krypto fondu a T. Rowe Price se jím v pozměňovacím návrhu přímo zabýval. Anchorage Digital Bank NA, federálně licencovaná kryptobanka pod dohledem Úřadu kontrolora měny (OCC), bude sloužit jako správce kryptoaktiv fondu. To znamená, že Anchorage je zodpovědná za bezpečné uložení všech digitálních tokenů držených ETF.

Pro tvorbu a odkup akcií bude fond při spuštění používat hotovostní model. V praxi to znamená, že investoři nakupují nebo prodávají akcie ETF za hotovost, spíše než aby převáděli kryptoměny přímo do fondu nebo z fondu. V dokumentu se uvádí, že by se tato struktura v budoucnu mohla změnit na nepeněžní model, což je metoda, kterou používá mnoho stávajících krypto ETF a která je obecně považována za daňově efektivnější.

Podání rovněž nastoluje možnost stakingu. Staking je proces používaný blockchainy typu proof-of-stake, jako jsou Ethereum a Solana, kde držitelé tokenů uzamykají aktiva, aby pomohli ověřit transakce a zabezpečit síť výměnou za odměny. T. Rowe Price uvedl, že staking by mohl být v budoucnu realizován, s výhradou posouzení rizik, daňového režimu a regulačních pokynů.

Je to poprvé, co T. Rowe Price podal žádost o krypto ETF?

T. Rowe Price první podal pro Price Active Crypto ETF v říjnu 2025, tedy blízko vrcholu cyklu kryptoměnového trhu. Toto podání některé pozorovatele překvapilo. Prezident společnosti NovaDius Wealth Management Nate Geraci to popsal jako „vycházející z levého pole“, vzhledem k 87leté historii firmy, která se zaměřuje téměř výhradně na tradiční podílové fondy, a jejímu relativně nedávnému vstupu na trh ETF celkově.

Objevte slibné projekty...

Slibné projekty...

(Inzerát)

Článek pokračuje...

Říjnové podání se také shodovalo s obchodováním Bitcoinu nad 120 000 USD a prudkým obratem na trhu 10. října, který spustil nucené likvidace v hodnotě miliard dolarů napříč pozicí v derivátech s pákovým efektem. Přesto se T. Rowe Price posunul vpřed. 

Novelizovaný dokument S-1 předložený tento týden přímo navazuje na původní žádost a rozšiřuje operační systém, aniž by měnil základní přístup fondu.

Touto žádostí se T. Rowe Price připojuje k seznamu významných tradičních finančních firem, které již spustily nebo podaly žádost o investiční produkty do kryptoměn, včetně BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton, VanEck a Invesco.

Jak vypadá proces kontroly SEC pro krypto ETF s více aktivy?

Přezkum investičních produktů kryptoměn ze strany SEC se od schválení spotových bitcoinových ETF v lednu 2024 a spotových ETF Etherea později v témže roce podrobněji vymezil. Tato schválení stanovila regulační základ pro krypto produkty s jedním aktivem. Aktivně spravovaný fond s více aktivy, jako je ten, který navrhuje T. Rowe Price, přidává novou vrstvu složitosti.

Komise pro cenné papíry (SEC) ve svém přezkumu pravděpodobně prozkoumá několik oblastí:

• Úschovní ujednání pro všech 15 způsobilých aktiv
• Metodiky oceňování nelikvidních nebo nízkokapitalizovaných tokenů
• Zajištění likvidity pro aktiva jako Shiba Inu nebo Sui
• Zveřejnění informací o obratu portfolia z aktivního obchodování
• Ustanovení o sázkách a jejich daňové a regulační důsledky

Podání rovněž poskytuje aktualizované informace o indexu FTSE Crypto US Listed Index, včetně vah jednotlivých složek k lednu 2026, a rozšiřuje informace o rizicích souvisejících s aktivní obchodní strategií fondu. Tato doplnění naznačují, že T. Rowe Price předvídá regulační otázky a snaží se je proaktivně řešit.

Pro schválení nebo zamítnutí ze strany SEC není stanovena žádná stanovená lhůta. Žádost projde standardním obdobím přezkumu, během kterého může komise požádat o další informace nebo úpravy.

Závěr

Pozměněné podání T. Rowe Price posouvá Price Active Crypto ETF o krok blíže k realitě. Fond navrhuje aktivní správu až 15 digitálních aktiv, úschovu prostřednictvím Anchorage Digital Bank a model odkupu v hotovosti při spuštění. Zda SEC schválí aktivně spravovanou strukturu s více aktivy, se teprve uvidí, ale podání přidává další zavedené jméno na trh, který již není výhradním územím kryptoměnových firem.

Zdroje

1. Pozměněné podání T. Roweho americké Komisi pro cenné papíry (SEC) 

2. Zpráva od CoinDeskuT. Rowe Price je připraven zařadit dogecoin a shiba inu mezi tokeny ve svém novém krypto ETF

3. Zpráva agentury ReutersT. Rowe Price podává žádost o svůj první krypto ETF