Nejlepší investoři si myslí, že zlato může dosáhnout 6 200 dolarů

Manažeři fondů oslovení Bank of America očekávají, že cena zlata dosáhne vrcholu 6 200 dolarů za unci, jak vyplývá z globálního průzkumu banky z února 2026. Vzhledem k tomu, že se zlato v úterý ráno obchodovalo za 4 937,40 dolarů za trojskou unci, tento cíl implikuje zhruba 25% růst od této chvíle.

A Bank of America v tom není sama. Rostoucí počet velkých bank a výzkumných firem seskupuje své prognózy cen zlata pro rok 2026 v rozmezí 6 000 až 6 600 dolarů, což z tohoto období činí jedno z nejjednotněji optimistických období pro tento kov v nedávné paměti.

Co zjistil průzkum Bank of America?

Průzkum Bank of America provedl mezi 190 globálními manažery investičních fondů spravujících aktiva v hodnotě 512 miliard dolarů. Vážená průměrná odpověď na vrchol ceny zlata dosáhla 6 200 dolarů za unci. V rámci tohoto počtu se názory lišily. Přibližně 20 % respondentů se domnívá, že zlato již vrcholu dosáhlo, zatímco 19 % očekává, že ceny vystoupí nad 7 000 dolarů.

Toto rozdělení vám o něčem vypovídá. I mezi profesionálními správci peněz není trajektorie zlata zdaleka ustálená. Konsenzus se však přiklání k silně býčímu trendu.

Kdo další volá o 6 000 dolarů a více?

Průzkum Bank of America perfektně zapadá do širšího trendu. Několik největších světových finančních institucí si pro rok 2026 stanovilo podobné cíle.

Stratég UBS Dominic Schnider zvýšil svou prognózu na 6 200 dolarů za unci do poloviny roku 2026, oproti předchozímu cíli 5 000 dolarů. Jeho býčí scénář se pohybuje až kolem 7 200 dolarů s poklesem kolem 4 600 dolarů. Natasha Kanevová z JPMorgan, vedoucí oddělení globální komoditní strategie, je o něco agresivnější a do konce roku 2026 dosáhne 6 300 dolarů, a to v důsledku očekávání, že centrální banky letos nakoupí přibližně 800 tun zlata.

Michael Hsueh, vedoucí výzkumu kovů v Deutsche Bank, začátkem února zopakoval cílovou hodnotu 6 000 USD. Společnost BMO Capital Markets nastínila býčí scénář ve výši 6 350 USD do 4. čtvrtletí 2026, pokud nákupy centrální banky a toky ETF budou pokračovat současným tempem. Christopher Wood ze společnosti Jefferies, globální vedoucí akciové strategie, osobně stanovil cílovou hodnotu 6 600 USD a svou prognózu propojil s trendy disponibilního důchodu v USA.

Pak jsou tu odlehlé situace. Robert Kiyosaki, autor knihy „Bohatý táta, chudý táta“, požadoval zlato ve výši 27 000 dolarů s odvoláním na znehodnocení měny a to, co popisuje jako systémovou ztrátu důvěry v fiat peníze. Peter Schiff, dlouholetý zastánce zlata, nadále doporučuje nakupovat zlato v poklesech.

Na druhou stranu, opoziční hlasy, jako je Dr. Rakesh Bansal, tvrdí, že maximum pro rok 2026 je již na historickém maximu z ledna.

Objevte slibné projekty...

Slibné projekty...

(Inzerát)

Článek pokračuje...

Proč je tolik analytiků optimistických?

Býčí scénář se opírá o několik překrývajících se témat, která se formují již více než rok.

Největším tahounem jsou nákupy centrálními bankami. Banky po celém světě v posledních letech nakoupily rekordní množství zlata a diverzifikovaly své rezervy od amerického dolaru. JPMorgan očekává dalších 800 tun nákupů jen v roce 2026.

Fiskální deficity a znehodnocování měny nadále tlačí investory k tvrdým aktivům. Deficit USA zůstává obrovský a trpělivý postoj Fedu ke snižování sazeb udržuje reálné úrokové sazby relativně nízké. Toto prostředí přeje nevýnosným aktivům, jako je zlato.

Ani geopolitické riziko se nezmírnilo. Přetrvávající napětí v mnoha regionech udržuje poptávku po bezpečných investicích. A na straně nabídky zůstává produkce v dolech neelastická. Producenti nemohou dostatečně rychle zvyšovat produkci, aby uspokojili rostoucí poptávku.

Kaneva z JPMorgan uvedl zajímavý postřeh: i 0.5% posun v alokaci investorů od amerických aktiv směrem ke zlatu by sám o sobě mohl vytlačit ceny na 6 000 dolarů.

Kde se zlato právě teď nachází?

Zlato se v polovině února obchoduje v rozmezí 4 870 až 4 990 dolarů, což je pokles z nedávných maxim v důsledku silnějšího amerického dolaru a nižších objemů obchodování kolem lunárního Nového roku. Šanghajská burza zlata je uzavřena do 23. února, což odstraňuje hlavní zdroj fyzické poptávky a cenové podpory.

Celkový obraz stále vypadá silně. Zlato meziročně vzrostlo zhruba o 67 % oproti únoru 2025. Toto oživení bylo poháněno stejnými faktory, na které analytici nyní poukazují jako na důvod dalšího růstu.

Pro kontext, cena zlata v roce 2025 prudce vzrostla přibližně o 65 %, než se v lednu 2026 dostala na své historické maximum nad 5 500 USD. Pohyb k 6 200 USD by prodloužil již tak historický býčí trend.

Co by se mohlo pokazit?

Rizika jsou reálná. Jestřábí Federální rezervní systém by mohl posílit dolar a zvýšit reálné výnosy, čímž by se zlato stalo méně atraktivním. Neočekávané uvolnění geopolitického napětí by snížilo toky do bezpečných přístavů. A pokud centrální banky zpomalí své nákupy, jeden z nejsilnějších pilířů poptávky oslabí.

Váha institucionálního mínění však pevně převládá na straně optimistů. Když se Bank of America, JPMorgan, UBS a Deutsche Bank sblíží ve stejném rozmezí 6 000+ dolarů, stojí za to jim věnovat pozornost, i když cesta k němu nebude přímočará.

Zdroje:

• Walter Bloomberg (@DeItaone) na X – Průzkum správců fondů BofA z února 2026 ukazuje vážený průměrný cílový vrchol ceny zlata ve výši 6 200 USD
• Investing.com – UBS zvyšuje cílovou cenu zlata na 6 200 dolarů pro polovinu roku 2026
• Reuters prostřednictvím Investing.com – Cílová cena zlata od JPMorgan je 6 300 dolarů a prognóza poptávky centrální banky ve výši 800 tun
• Scottsdale Bullion & Coin – Souhrn předpovědí ceny zlata pro rok 2026 od hlavních institucí
• USAGOLD – 17. února 2026 ceny zlata a komentář k trhu