Vanguard po letech odporu přijímá krypto ETF: Co to znamená pro uživatele?

Vanguard Group, významný správce aktiv s aktivy ve správě (AUM) v hodnotě přibližně 8 bilionů dolarů a více než 50 miliony klientů, začal od 2. prosince 2025 umožňovat svým makléřským zákazníkům obchodovat s určitými kryptoměnovými burzovně obchodovanými fondy (ETF) a podílovými fondy. 

Tato změna zásad, oznámená 1. prosince, ukončuje předchozí omezení firmy týkající se těchto produktů a poskytuje uživatelům přístup k regulované expozici vůči aktivům, jako jsou Bitcoin si Ethereum prostřednictvím známých investičních nástrojů. 

Pro investory to znamená snadnější integraci digitálních aktiv do portfolií bez přímé úschovy. K tomu však dochází uprostřed probíhající volatility trhu, včetně nedávného výrazného poklesu celkové hodnoty kryptoměn od začátku října 2025. V době psaní tohoto článku... celková tržní kapitalizace kryptoměn je na 2.94 bilionu, což je výrazný pokles z historického maxima 4.20 bilionu. 

Jaký byl postoj Vanguardu ke kryptoměnám? 

Společnost Vanguard si dlouhodobě udržuje opatrný přístup ke kryptoměnám a je v souladu s investičními principy stanovenými jejím zakladatelem Johnem Boglem, který kladl důraz na nízkonákladové a diverzifikované strategie založené na historických datech. 

V lednu 2024 schválila americká Komise pro cenné papíry a burzy první spotové bitcoinové ETF, ale Vanguard se rozhodl je na své platformě nenabízet. Firma také odebrala přístup k existujícím bitcoinovým futures ETF s tím, že tato aktiva jsou pro její klientskou základnu příliš volatilní a spekulativní. Toto rozhodnutí bylo v rozporu s kroky konkurentů, jako jsou BlackRock a Fidelity, kteří rychle spustili a propagovali spotové bitcoinové produkty.

 

Objevte slibné projekty...

Slibné projekty...

(Inzerát)

Článek pokračuje...

Odpor přetrvával i v roce 2024 a v roce 2025, a to i přesto, že spotové ETF fondy Ethereum byly v polovině roku 2024 schváleny. Politika společnosti Vanguard klientům bránila v obchodování s těmito nástroji, což vedlo ke kritice ze strany některých uživatelů, kteří hledali více možností. Vedoucí pracovníci firmy opakovaně zdůrazňovali obavy ohledně rizik likvidity a souladu s dlouhodobými investičními cíli. 

Podrobnosti o změně zásad

Nová politika umožňuje obchodování s ETF a podílovými fondy, které primárně drží vybrané kryptoměny, včetně Bitcoinu, Etherea, XRP a dalších. SolanaTyto produkty musí splňovat kritéria společnosti Vanguard pro dodržování předpisů a likviditu v souladu s tím, jak firma nakládá s dalšími neklíčovými aktivy, jako jsou například zlaté ETF. Nicméně finanční prostředky vázané na memecoiny, jako například ty založené na Dogecoinu nebo Pepe, zůstávají omezené kvůli vyšší míře spekulací.

Společnost Vanguard jasně uvedla, že v současné době neplánuje spustit vlastní kryptoměnové ETF ani podílové fondy. Andrew Kadjeski, vedoucí oddělení makléřství a investic ve společnosti Vanguard, ve svém prohlášení uvedl, že tyto produkty prokázaly odolnost: „Kryptoměnové ETF a podílové fondy se ukázaly jako odolné i v obdobích volatility trhu, fungovaly podle očekávání a udržovaly si likviditu.“ Toto hodnocení navazuje na významnou událost na trhu v říjnu 2025, kdy kryptoměnové ETF zaznamenaly týdenní příliv ve výši 5.95 miliardy dolarů. 

Spotové bitcoinové ETF nashromáždily do konce roku 2025 spravovaná aktiva v hodnotě přibližně 125 miliard dolarů, přičemž iShares Bitcoin Trust společnosti BlackRock po očištění o nedávné výkyvy drží zhruba 70 miliard dolarů. Spotové bitcoinové ETF pro Ethereum dosáhly ve stejném období téměř 18 miliard dolarů ve správě. 

Tato čísla podtrhují rostoucí zájem institucí, přičemž subjekty jako Goldman Sachs hlásí 1.4 miliardy dolarů v bitcoinových ETF a Harvardský nadační fond přidělil 443 milionů dolarů na podobné produkty.

Co vedlo ke změně politiky?

Změna politiky se shoduje se změnou vedení společnosti Vanguard. V červenci 2024 se funkce generálního ředitele ujal Salim Ramji, což bylo poprvé, co firma jmenovala na tuto pozici externího kandidáta. Ramji dříve vedl divizi iShares společnosti BlackRock, kde dohlížel na spuštění iShares Bitcoin Trust a dalších ETF. Jeho zkušenosti v oblasti blockchainu a správy ETF byly uváděny jako faktor, který vedl Vanguard k přehodnocení přístupu ke kryptoměnám.

Pod vedením Tima Buckleyho společnost Vanguard posílila svou pozici proti kryptoměnám a kladla důraz na investování založené na důkazech před spekulativními trendy. Ramjiho přístup zřejmě upřednostňuje reakci na poptávku klientů a zároveň dodržuje základní standardy firmy. Tato interní změna v kombinaci s externím regulačním vývojem, jako je uvolněnější dohled SEC nad určitými krypto ETF, usnadnila prosincové oznámení.

Jak to ovlivňuje klienty Vanguardu?

Pro makléřské zákazníky společnosti Vanguard tato změna poskytuje regulovanou cestu k expozici kryptoměnám bez nutnosti přímé správy peněženek nebo burzovních účtů. Uživatelé nyní mohou obchodovat spotové bitcoinové ETF, jako je například iShares Bitcoin Trust od BlackRock, a fondy založené na Ethereu a integrovat je do stávajících portfolií vedle tradičních akcií a dluhopisů. To by mohlo být atraktivní pro drobné investory, kteří hledají diverzifikaci, zejména proto, že ETF XRP a Solana získávají na popularitě díky svému potenciálu v platebních systémech a aplikacích chytrých smluv.

První reakce na platformách, jako je X, naznačují zájem uživatelů, zejména o XRP ETF, které někteří popisují jako vytváření nových maloobchodních vstupních bodů pro tyto tokeny. Klienti by si však měli uvědomit, že Vanguard s nimi zachází jako s neklíčovými investicemi, na které se vztahují stejná transakční pravidla jako s ostatními ETF. 

Celkově by rozhodnutí společnosti Vanguard mohlo ovlivnit tradiční finanční sektory. Díky klientské základně by tento přístup mohl na trh nasměrovat další miliardy, což by zvýšilo likviditu a cenovou stabilitu aktiv, jako je Bitcoin a Ethereum. Pokud si ETF v příštích šesti až dvanácti měsících povedou dobře a regulátoři, jako je SEC a CFTC, poskytnou jasnější pokyny, Vanguard by mohl přehodnotit svůj postoj k vývoji proprietárních kryptoměnových fondů. Prozatím se politika zaměřuje na nabídky třetích stran, které prokázaly likviditu během volatilních období.

Závěrečné myšlenky

Povolení kryptoměnových ETF společností Vanguard představuje měřenou úpravu investičního rámce, která klientům poskytuje přístup k vlajkovým krypto produktům a zároveň vylučuje spekulativní možnosti, jako jsou memecoiny. 

Tato změna, poháněná novým vedením a podpořená prokázanou likviditou ETF, reaguje na poptávku uživatelů na trhu, který zaznamenal spotová bitcoinová aktiva v hodnotě 125 miliard dolarů. Investorům se doporučuje, aby tyto možnosti zhodnotili s ohledem na osobní toleranci rizika, a to vzhledem k přetrvávající volatilitě, jako byl například pokles o 1 bilion dolarů na konci roku 2025. 

Zdroje:

• Zpráva Bloombergu - Vanguard nyní povolí krypto ETF na své platformě
• Předvoj - Informace a postřehy o společnosti
• Yahoo Finance - Vanguard ruší roční zákaz kryptoměn
• Tisková zpráva Vanguardu - Jmenování Salima Ramjiho generálním ředitelem