Warren vs. Trumpova SEC: Kryptoměnový souboj, o kterém všichni mluví

Senátorka Elizabeth Warrenová konfrontován Předseda Komise pro cenné papíry a burzy Paul Atkins se 12. února vyjádřil k zastavení řízení o vymáhání práva proti kryptoměnovým společnostem, které darovaly peníze na Trumpovu inauguraci, zatímco Atkins svůj přístup obhajoval jako ukončení „regulace vymáháním práva“ a návrat agentury k základním principům. 

Sporné slyšení se konalo v době, kdy Americká bankovní asociace volal pozastavení schvalování charterových listin kryptobank do doby, než budou finalizovány regulační rámce.

Jsou čísla vymáhání práva SEC skutečně nízká?

Warren zveřejnil veřejně dostupné údaje, které ukazují pokles v oblasti vymáhání práva ze strany SEC v několika kategoriích. Vymáhání práva v oblasti nabídek cenných papírů se mezi lety 2024 a 2025 snížilo o 10.64 %, vymáhání práva investičními poradci kleslo o 23.71 % a případy týkající se makléřů a dealerů se snížily o 29.51 %.

Atkins zpochybnil Warrenovu charakteristiku a poznamenal, že SEC dosud nezveřejnila oficiální výsledky za konec roku, a nesouhlasil s jejím předpokladem o prioritách v oblasti vymáhání práva. Své působení v úřadu označil za „návrat k základům“ zaměřený na ochranu investorů, řádné trhy a tvorbu kapitálu, spíše než na stíhání případů, které považuje za překročení regulačních pravomocí.

Nezávislá výzkumná firma Cornerstone Research potvrdila nižší počet vymáhaných odškodnění ve fiskálním roce 2025 ve srovnání s fiskálním rokem 2024, ačkoli důvody poklesu jsou stále předmětem diskusí. Zastánci Atkinsovy strany tvrdí, že předchozí administrativa prosazovala agresivní vymáhací opatření v otázkách registrace, spíše než aby se zabývala skutečnými podvody.

„Je to součást širšího vzorce. Stačí se podívat na krypto společnosti, které darovaly ohromujících 85 milionů dolarů na inauguraci prezidenta Trumpa,“ poznamenal Warren. „Možná podvedly investory a spotřebitele. Ale jakmile Trump složil přísahu, SEC začala tyto případy zahazovat jako horké brambory.“

Proč SEC stáhla žaloby proti kryptoměnovým společnostem?

Warren nastínil zamítnuté případy proti hlavním kryptoměnovým platformám, které přispěly k Trumpově inauguraci:

• KrakenDarováno 1 milion dolarů, případ zamítnut
• CoinbaseDarováno 1 milion dolarů, případ zamítnut
• BlíženciDarováno 1 milion dolarů, případ zamítnut
• BinancePoskytl Trumpově rodině stablecoinům podporu v hodnotě 2 miliard dolarů, případ byl zamítnut.

Atkins vysvětlil, že zamítnuté případy se týkaly „problémů s registrací“ z předchozí komise. Toto rozlišení je důležité, protože porušení registrace se zásadně liší od případů podvodů. Předchozí komise SEC pod vedením Garyho Genslera uplatňovala přístup zaměřený na vymáhání práva a argumentovala, že většina krypto tokenů jsou neregistrované cenné papíry. Zastánci odvětví namítli, že agentura nikdy nestanovila jasná pravidla pro dodržování předpisů, což registraci znemožňuje.

Když Warren vyzval Atkinse, aby jmenoval aktivní případy proti dárcům kryptoměn, nemohl bez okolků uvést příklady. Atkins však argumentoval, že nedostatek aktuálních případů odráží spíše změny politiky než zvýhodňování, jelikož SEC se nyní snaží stanovit jasná pravidla prostřednictvím legislativy, nikoli soudními spory.

Co je debata o registraci versus podvodu?

Kryptoměnový průmysl si dlouhodobě stěžuje na to, co nazývá „regulací vynucováním“. Společnosti tvrdily, že předchozí SEC nikdy neobjasnila, která digitální aktiva se kvalifikují jako cenné papíry, a poté trestala firmy za neregistraci. To dodržování předpisů téměř znemožňovalo, protože firmy nemohly určit své regulační povinnosti.

Objevte slibné projekty...

Slibné projekty...

(Inzerát)

Článek pokračuje...

Atkins se zasazuje o přijetí zákona Digital Asset Market Clarity Act z roku 2025, který by stanovil jasné hranice mezi dohledem SEC a Komise pro obchodování s komoditními futures. Návrh zákona schválila Sněmovna reprezentantů a čeká na rozhodnutí Senátu.

Kritici jako Warren tvrdí, že tento přístup umožňuje podvodníkům vyhnout se odpovědnosti. Zastánci tvrdí, že vytváří funkční rámec, který chrání investory a zároveň umožňuje legitimní inovace. Zásadní neshoda se točí kolem toho, zda zamítnuté případy znamenaly skutečnou újmu investorům, nebo technické porušení registrace v nejasném regulačním prostředí.

Co se stalo s případy prezidentské milosti?

Warren vyzdvihl tři vedoucí pracovníky firem, kteří obdrželi prezidentskou milost a následně byli jejich případy SEC zastaveny:

• Devon ArcherProdal bezcenné dluhopisy v hodnotě 60 milionů dolarů držitelům důchodů
• Carlos WatsonUvedeni investoři v omyl ohledně finanční výkonnosti společnosti
• Trevor MiltonPodvedení investoři darovali Trumpově kampani 1.8 milionu dolarů

Atkins uznal obtížnost vedení občanskoprávních řízení proti osobám, které obdržely prezidentskou milost nebo shovívavost. Poznamenal, že ačkoliv SEC může technicky vzato pokračovat v občanskoprávních řízeních, prezidentská milost vytváří praktické překážky.

To vyvolává složité právní otázky ohledně oddělení trestního a občanskoprávního vymáhání. Znamená to, že když prezident udělí milost, dané jednání neodůvodňuje další vládní kroky, nebo by si měli občanskoprávní regulátoři zachovat nezávislost?

Jak kryptoměnová legislativa řeší tyto problémy?

Atkins opakovaně obhajoval pro schválení jasných pravidel pro digitální aktiva Kongresem. Senátorům řekl, že zákonná jasnost zabrání neúspěchům v vymáhání a sníží nejistotu pro společnosti, které se snaží určit, zda produkty spadají pod pravidla pro cenné papíry nebo komodity.

Legislativa čelí překážkám ze strany Senátu. Demokraté chtějí doplnit etické požadavky, které by řešily potenciální střety zájmů s americkými úředníky profitujícími z kryptoprůmyslu. Demokraté se o takové pozměňovací návrhy pokusili v zemědělském výboru, ale neuspěli. Jejich podpora by byla nezbytná pro plné hlasování Senátu.

Atkins uvedl, že SEC a CFTC pracují na překlenutí regulační mezery během jednání.Projekt Krypto„…vyvíjení taxonomie tokenů a potenciálních výjimek pro určité blockchainové transakce při zachování ochrany investorů.“

Bílý dům se snaží prolomit patovou situaci mezi bankami a firmami zabývajícími se digitálními aktivy ohledně nevyřešených otázek, včetně neshod ohledně odměn za stablecoiny, které zpomalily dynamiku širších zákonů o struktuře krypto trhu.

A co zveřejňování informací o IPO a požadavky na veřejně obchodovatelné společnosti?

Atkins využil slyšení k argumentu, že požadavky na zveřejňování informací v USA pro firmy se staly natolik rozsáhlými, že rizika spíše zakrývají, než aby je objasňovaly. Jako jeden z faktorů, které způsobily, že v roce 2026 bylo v USA méně společností kótovaných na burze než v minulých desetiletích, uvedl zátěž spojenou se zveřejňováním informací.

Odhadl, že dodržování předpisů pro veřejné společnosti stojí roční reporting miliardy dolarů, a slíbil, že „modernizuje, racionalizuje a zefektivní“ zveřejňování informací o významnosti, což je základní koncept amerického práva cenných papírů.

Tento argument odráží dlouhodobou debatu. Zastánci tvrdí, že nadměrné požadavky na zveřejňování informací činí vstup na burzu příliš drahým, nutí společnosti zůstávat déle v soukromí a omezuje přístup běžných investorů k růstovým příležitostem. Kritici tvrdí, že důkladné zveřejňování informací chrání investory před skrytými riziky a že oslabení požadavků vede k nekalým praktikám v podnikání.

Proč americké banky volají po pozastavení charterových obchodů s kryptoměnami?

Americká bankovní asociace (ABA) ve středu zaslala dopis s připomínkami, v němž naléhavě žádá Úřad kontrolora měny (Office of the Currency Controller), aby zpomalil schvalování národních bankovních charterových listin pro firmy zabývající se digitálními aktivy. Bankovní skupina uvedla konkrétní obavy:

• Nedokončené protokoly o nucené správěJak budou zkrachované kryptobanky likvidovány, zůstává nejasné.
• Neúplné rámce federálního dohleduDohledová struktura pro krypto bankovnictví není dokončena.

ABA odkazovala na Zákon GENIUSs tím, že plná implementace pravděpodobně zůstane „za několik let“, protože vyžaduje koordinovanou tvorbu pravidel napříč pěti agenturami, včetně Federálního rezervního systému a FDIC. OCC podmínila některá nedávná schválení charterových listin budoucím dodržováním zákona GENIUS.

Bankovní asociace chce, aby OCC „byla trpělivá, neměřila postup rozhodování o žádostech podle tradičních časových harmonogramů a umožnila každému žadateli o chartu plně se seznámit s regulačními povinnostmi, než bude žádost o chartu posunuta dál.“

Tato pozice odráží tradiční bankovní obavy ohledně nových účastníků trhu fungujících za nejistých pravidel. Zastánci kryptoměn by však mohli namítnout, že tento přístup chrání zavedené banky před konkurencí, spíše než aby řešil skutečné regulační mezery.

Závěr

Slyšení z 12. února zdůraznilo hluboké rozpory ohledně vymáhání práva ze strany SEC za Atkinse. Warrenova data ukazují měřitelný pokles v donucovacích opatřeních, zatímco Atkins svůj přístup obhajuje jako ukončení regulačního překročení. Zamítnuté případy proti dárcům kryptoměn, kteří přispěli miliony na Trumpovu inauguraci, vyvolávají otázky ohledně vztahu mezi politickými příspěvky a rozhodnutími o vymáhání práva. 

Americká bankovní asociace mezitím vyzvala Americkou bankovní asociaci k odložení schvalování kryptoměnových charterů, což podtrhuje regulační nejistotu, které toto odvětví čelí. Vzhledem k tomu, že klíčová legislativa se zastavila v Senátu a implementace rámců dohledu by mohla být vzdálena až několik let, zůstává otevřenou otázkou, zda tento přístup chrání investory, nebo umožňuje podvody.

Zdroje

1. Tisková zpráva Senátního výboru pro bankovnictvíWarren na slyšení s předsedkyní SEC Atkinsovou kritizuje Trumpovu administrativu za korupci, která stáhla obvinění proti korporátním podvodníkům.

2. Zpráva investičního řediteleAtkins z SEC na slyšení v Senátu o bankovnictví podporuje zákon o digitální jasnosti

3. Dopis Americké bankovní asociace

4. Tisková zpráva americké SECProhlášení předsedy americké Komise pro cenné papíry Paula Atkinse